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付鹏大师课：大类资产框架手册
3.8 油价——重要的全球调节器（2）
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本期提要
- 两张图看懂膨胀的正循环及循环逆转
本期内容
2013年、2014年我亲自到澳洲、新西兰去调研，这几年基本每隔一段时间我就会过去，甚至还在那边持有了一些资产。最初的调研从矿业繁荣衰退开始，但我更关注的已经不是矿业繁荣了，而是如果这个潮水退去，之前由虚假性的需求推高的本币资产就将成为大问题。如果大家去澳洲审慎监管局的博物馆看一看澳洲的历史，会发现100年间发生了4次危机，每一次都是由经常项目反馈到房地产。
有些事情你说是意料之外的吗？2014年的时候我就说，未来几年澳大利亚最大的问题一定是它的房地产，新西兰最大的问题一定是它的房地产，后面的收缩移民、限制中国人买房都是意料之内的，为什么呢？别忘了我之前讲的，资产价格的上涨跟收入脱离之后就会造成严重的贫富差距，贫富差距会催生国内阶层之间的矛盾，进而导致新的执政党收缩移民政策，这不需要预测，因为它在过去每一个繁荣衰退周期都是这么演的。
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