PIMCO:独立的央行已经是过去时 适应新常态吧

作者: 陶旖洁
从土耳其央行到美联储,再到全世界独立性最高的欧洲央行,政治因素对政策的影响都越来越无法忽视。PIMCO全球经济顾问认为,这意味着“永久的低利率和量化宽松”。

“中央银行独立的盛世已经离我们而去。”全球最大债券型基金PIMCO全球经济顾问Joachim Fels称。无论喜不喜欢,都得接受央行不再独立的新常态,亦即“永久的低利率和量化宽松”。

7月6日,土耳其总统埃尔多安解雇了土耳其央行的行长Murat Cetinkaya。土耳其官方并未披露解雇原因,但市场普遍认为,不愿降息的央行行长,与不断要求降息的埃尔多安之间的分歧,是前者被排挤出局的主要原因。

埃尔多安此举其实并不意外。早在2017年11月,土耳其通胀失控时,埃尔多安就对央行作出如下评价:

他们说中央银行是独立的,所以我们不应该插手。这就是我们不插手的结果。我们会解决这个问题,事情不能再这样下去。

类似的政见分歧,也曾出现在美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔身上。不过鲍威尔似乎已经在来自总统和来自市场的压力下有所屈服,市场普遍预期美联储将在7月议息会议上降息25个基点。

鲍威尔昨日在美国国会众议院作证时重申,自己有意完成法律赋予他的四年任期。特朗普计划提名欧洲复兴开发银行的美国董事Judy Shelton、圣路易斯联储银行研究主任Christopher Waller为美联储理事,二者都更偏向低利率政策。

彭博报道称,Joachim Fels警告,鲍威尔和他的美联储同事面临的风险是,在考虑是否要在7月议息会议上降息时,可能会出现“没有赢家”的状况(与“双赢”相对)。一个隐患在于,美联储有可能通过不进行货币政策宽松,来证明其独立性,那么随之而来会出现另一个问题,即任何的宽松政策,都将被视作美联储屈服于政治压力。

“对鲍威尔及其同僚的持续正面攻击,以及总统和其他政府成员一再要求降息和量宽,使美联储处于‘没有赢家’的局面。”Joachim Fels称。

即使是被普遍认为是全世界独立性最强的欧洲央行,也正在隐隐受到一丝政治层面的压力。德国执政党基民盟党魁周末在接受媒体采访时表示,将在今秋接替德拉吉出任欧洲央行行长的拉加德,应该调整货币政策“使其符合央行的使命”。

基民盟党魁Annegret Kramp-Karrenbauer当时称,目前欧元区通胀远低于2%的目标水平,“这对财富和储蓄产生了负面影响,这就是为什么我坚信有必要做出一些调整,拉加德和她的同事们会作出正确的选择。”

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