澳洲联储7月会议纪要:会在必要时调整政策支持经济增长

作者: 方凌
澳洲联储注意到,全球经济增长面临贸易不确定性和通胀低迷的下行风险,这都促使人们预期主要央行放松货币政策。

7月16日周二,澳洲联储发布7月2日货币政策会议纪要。

今日公布的会议纪要显示,澳洲联储将密切监测劳动力市场发展情况,并在必要时调整货币政策,以支持经济的可持续增长以及实现通胀目标。会议纪要公布后,澳元/美元短线波动不大。

委员们注意到,全球经济增长面临贸易不确定性和通胀低迷的下行风险,这都促使人们预期主要央行放松货币政策。

贸易增长仍然疲软,有进一步迹象表明,不确定性加剧正在影响投资决策。尽管劳动力市场收紧、薪资增速上升,但是发达经济体的通胀总体处于低位。

委员们认为,进一步降低利率水平将支持就业和收入的必要增长,并促进整体经济条件更为强劲,从而支持通胀逐步上升。此外,经济中的闲置产能程度,意味着降息不太可能令家庭借贷规模出现恶性增长。

谈到全球金融环境时,委员们指出,全球经济在过去几个月里一直保持温和增长,不过贸易不确定性仍存。

在东亚地区,尽管新出口订单显示形势可能正在企稳,但是全球半导体需求下滑等因素对贸易构成了压力。不过,不断上涨的铁矿石价格支撑了澳大利亚贸易增长,自上次会议以来铁矿石价格已经上涨逾25%。

国内方面,澳大利亚一季度公共基础设施项目继续支撑经济增长;由于矿业投资和住房建设的进一步下降,私人需求已经连续第三个季度萎缩;消费增长则依然疲软。

自上次会议以来,悉尼和墨尔本楼市略有改善,这些城市的房价在6月已经企稳。不过更普遍的情况是,房地产市场成交量一直保持在较低水平。

金融市场方面,委员们注意到,全球货币政策路径发生了显著变化,尤其是美国。这一变化反映了最近几个月经济活动弱于预期和通胀疲软,以及全球贸易不确定性带来的影响。

在澳大利亚,影响三分之二银行债务融资的批发融资成本随着现金利率的下降而下降,各大银行的债务融资成本已经触及历史低点。

澳洲联储在7月货币政策会议上连续第二月降息,下调利率25个基点至1%的历史低点。

德勤警告称,连续降息和财政刺激措施将使澳大利亚在经济进一步下滑时,“几乎没有回旋余地”来重振经济。

德勤将澳大利亚的经济放缓归结于房价下跌和干旱,但是指出由于煤炭和铁矿石价格上涨,其国民收入增长仍保持在长期平均水平。澳洲联储之所以降息,不仅是因为“经济比过去放缓了”,主要是因为“经济增速低于应有水平”。

目前的情况比许多人认为的要好。反过来,这提出了一个重要问题——政策制定者是否现在使用了过多弹药,如果在某个阶段出现更为严重的经济放缓,这是否将导致他们缺乏弹药?

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