微软四季报超预期 但Azure同比增速降至四年最低

作者: 杜玉
2019财年四季度,微软营收337.2亿美元,同比涨12%,每股盈利1.71美元,同比大涨50%,均高于市场预期。备受关注的Azure云收入同比增长64%,为至少四年单季最慢。股价盘后涨超1.6%,接近史高,今年累涨34%。

7月18日周四美股盘后,市值稳站1万亿美元关口上方的微软发布了2019财年四季度财报(即自然年二季度)。由于当季营收和利润好于市场预期,盘后股价涨1.6%,突破138美元。

微软周四收涨0.11%,报收136.42美元,接近7月中旬所创上市以来历史最高139.54美元,今年已累涨34%。目前微软是全球唯一一家市值超过1万亿美元的美国上市公司,在标普500指数中权重排名第一,超越了曾经的“万亿市值俱乐部成员”苹果公司。

截至2019年6月30日,微软在2019财年四季度实现营收337.2亿美元,高于分析师预期的327.8亿美元,较去年同期增长12%。运营利润为124亿美元,同比增长20%;GAAP和非GAAP项下的净利润分别录得132亿和106亿美元,同比分别增长49%和21%。

在GAAP项下经稀释后的每股盈利EPS为1.71美元,远超分析师预期的1.22美元,较去年同期的1.14美元增长50%;非GAAP项下的EPS为1.37美元,同比增长21%。微软表示,GAAP项的统计数据包含了26亿美元的当季净利润税收优惠。

分业务来看,囊括Office软件、智能业务应用程序Dynamics和职业社交网站LinkedIn在内的生产力与业务流程事业部门当季营收110.5亿美元,高于分析师预期的107.3亿美元,同比增长14%,若按固定汇率计算为增长17%。

其中,在线云办公软件Office 365的零售端订阅用户增长至3480万,令面向消费者的Office产品和云端订阅服务收入同比增长6%,Office 365面向商业的收入增速更高为31%。LinkedIn收入同比增长25%,并录得创纪录新高的用户参与度。属于微软智能云“三驾马车”之一的Dynamic 365收入同比增长45%,令这一产品线和云端服务收入同比增长12%。

包括Azure公共云、Windows服务器、SQL服务器、软件开发工具包Visual Studio、全球最大社交编程及代码托管网站GitHub和咨询服务的智慧云端业务事业当季营收113.9亿美元,高于分析师预期的110.4亿美元,同比增长19%,若按固定汇率计算为增长21%。

包含Windows操作系统、Surface平板电脑、Xbox游戏机和搜索服务在内的更个性化计算事业部当季营收112.8亿美元,同样高于分析师预期的109.9亿美元,同比增长4%,若按固定汇率计算为增长6%。

微软表示,服务器产品和云服务收入同比增长22%,主要由Azure云平台的收入增速64%驱动。然而,这已经是Azure在至少四年来最慢的季度同比增速了,微软没有披露来自Azure云计算与服务平台的具体营收金额。

公司称,当季见证了更大型的多年Azure商业合同被签署,趋势与过去几个季度相符。在财报公布前,美银美林、KeyBanc Capital Markets和Stifel等华尔街主流投行都预计,Azure的同比增速将跌至68%左右,不是由于需求衰落,而是之前增速过高引发的“自然规律”。

市场关注Azure的业绩增长,主要是看其如何与亚马逊云服务AWS一争高下。目前在云服务市场上,Azure还远远落在市场份额排名第一的AWS后面。在财报电话会上,微软表示,预计即将开启的2020财年第一财季(2019自然年三季度)的智能云收入为103至105亿美元,高于分析师预期的100亿美元。

此外,微软在财报电话会上发布的业绩指引还包括:预计下一季度生产力与业务流程事业部营收107-109亿美元,分析师预期109亿美元;预计更个性化计算事业部营收107-110亿美元。预计Windows销售将好于个人电脑(PC)市场,预计下一季度运营开支介于101-102亿美元。

公司表示,预计2020财年将录得两位数的营收增速,公司将把运营开支提升11%-12%,通过扩大资本开支来满足云需求。

微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood在财报声明中指出,2019财年第四季度,包括Azure、Office 365商业订阅、Dynamics 365企业软件和LinkedIn商业产品在内的商业云收入同比增长39%,至年化110亿美元,推动微软实现了“有史以来最强劲的商业季度”,该业务毛利率提升6个百分点。

当季,微软的资本支出为53亿美元,是过去四年的单季度最高。公司通过股票回购和股息发放向股东派现了77亿美元。当季,微软收购了总部位于加州的物联网控制系统公司Express Logic,填补云服务市场,排除了Azure服务故障并提供更新,还推出了首款没有磁盘驱动的纯数字版Xbox游戏机。

微软还公布了截至6月30日的2019财年全年业绩,实现营收1258亿美元,同比增长14%;运营利润为430亿美元,同比增长23%;GAAP和非GAAP项下的净利润分别为392亿和368亿美元,分别同比增长137%和22%。GAAP项下经稀释后的EPS为每股盈利5.06美元,非GAAP项下的EPS为4.75美元,分别同比增长138%和22%。GAAP和非GAAP的财年有效税率为10%和16%。

公司首席执行官纳德拉表示,“这是微软创纪录的财年业绩,也是我们与各行业领先公司建立深厚合作关系的结果”。“与客户一起成功”这个承诺带来大型的多年商业云协议,微软在每一个业务分支都录得了不断增长的动能。

更个性化计算事业部

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