FOMC前夕 前美联储主席耶伦公开支持降息25个基点

作者: 杜玉
美联储前任主席耶伦在公开活动中明确表示,支持美联储降息25个基点,援引理由是全球经济正在走弱,以及美国通胀率仍然低迷。但任内开启了加息周期的耶伦也强调,除非情况变化,否则不认为将是一个重大宽松周期的开启。

7月29日据新浪美股报道,美联储前任主席耶伦在公开活动中明确表示,支持美联储降息25个基点,援引理由是全球经济正在走弱,以及美国通胀率仍然低迷。

上述报道称,耶伦认为,美国的通胀率不仅属于“很低”,而且是“太低”。她称“美国不是一座孤岛,而是全球经济的一部分”;美国经济会被世界其他地区发生的事情影响,美国货币政策也会影响到全球形势。她也认为,美联储的重点应是维持本轮扩张周期。

耶伦在美国科罗拉多州的阿斯彭经济战略小组会议开幕仪式上表示,“鉴于风险,我会倾向于小幅降息”。但她也一再强调,除非情况发生变化,否则不认为将是一个重大宽松周期的开启,“不过我确实认为此时降息是合理的。”

耶伦的讲话发布在美国央行重要政策会议前夕。美联储将于7月30至31日召开FOMC议息会议,市场普遍预期本周美联储会宣布十多年以来的首次降息。而在耶伦任内,美联储曾于2015年12月起正式进入为期三年的加息周期。据新华社统计,期间美联储共加息9次,并开启缩减资产负债表计划,以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。

不过,美联储从今年起实行“按兵不动”的利率观望政策。据新华社报道,2018年履新的美联储主席鲍威尔在7月10日出席美国国会听证时表示,由于贸易局势和全球经济增长放缓,美国经济正面临一系列不确定性,美联储将采取必要行动支持经济持续增长。这符合他在6月来的观点。

7月26日上周五公布的数据显示,美国二季度实际GDP年化初值环比增长2.1%,为2017年一季度特朗普上任以来最低增速,预期增长1.8%,前值增长3.1%。而美联储看重的通胀指标:美国第二季度核心PCE物价指数年化初值环比增长1.8%,不及央行2%的官方通胀目标。

值得注意的是,美国制造业增长势头已经接近停滞。最新数据显示,全球经济预测及商业咨询机构IHS Markit于7月24日发布的报告称,美国7月Markit制造业PMI初值为50,正好处于荣枯线上,逊于市场预期的51和6月前值50.6,创2009年9月以来的近十年最低。

当时的调查受访者们指出,汽车行业低迷和全球经济不确定性加剧是导致7月制造业失去动力的原因,一些商品生产商认为美国销售已经进入周期性下滑。报告统计的最新数据显示,7月美国制造业出口销售尤其低迷,下滑速度创2016年4月以来最快。

因此,对于看重经济数据的美联储来说,不少官员已经开始支持“保障型”地降息;6月更新的点阵图显示,有8位官员预期今年至少降息一次,其中7人认为会降息两次。两周前据新浪报道,今年以来唯一投下FOMC反对票的圣路易斯联储主席James Bullard表示,希望7月降息25个基点,但不认为美联储进入“降息周期”,也没必要激进降息,可见与耶伦观点一致。

在美联储FOMC会议前夜,芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出,周三宣布不降息的概率为零,宣布降息25个基点的概率为76%,弱于一天前的概率81%,但高于一个月前的68%;降息50个基点的概率为24%,一天前为19%,一个月前为32%。

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