定调下半年宏观政策取向的中共中央政治局会议昨日召开，如不少分析人士此前预期，面对经济下行压力加大，扩大消费、激发需求等稳增长政策的重要性凸显。但在短期稳需求的同时，宏观政策的主线依旧不改深化供给侧结构性改革等推动经济高质量发展的中长期目标。下半年宏观政策取向呈现“短期稳增长＋中长期推改革”双轮驱动。
为了避免经济下行失速风险，通过宏观政策逆周期调节托底经济尤为必要，但逆周期调节并不等于大水漫灌式的强刺激。随着宏观杠杆率的不断攀升，经济强刺激不仅是饮鸩止渴，也收效甚微。种种迹象都在说明，尽管短期内中国经济面临下行压力，但从把握长期大势的角度看，强刺激不可取，经济工作的主线仍要放眼长远，通过深化供给侧结构性改革实现经济从高速增长向高质量发展迈进。
更为重要的是，本次会议对房地产的表述有较大调整。一方面，再次强调“房住不炒”；另一方面，提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的新表述。再结合近期监管收紧房企融资的政策动向看，当前房地产调控政策再次趋严，意味着靠房地产拉动经济的情况难再出现，这也预示着短期不会放松楼市调控政策。正如银保监会主席郭树清此前所说，“历史证明，凡是过度依赖房地产实现和维持经济繁荣的国家，最终都要付出沉重代价”。
供给侧结构性改革依旧是当前及未来一段时间的重中之重，但内涵和侧重点也在不断发生变化。从本次会议看，下一步供给侧结构性改革的重点，既聚焦实体经济领域，如产业基础能力和产业链水平的提升；也有金融领域的改革，包括引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，落实好以信息披露为核心的科创板注册制。供给侧结构性改革的意义，在于主动自我变革，摆脱旧有的经济发展模式，培育新的经济增长点，扎实打牢经济高质量发展的根基。我国经济正处在转型升级的过渡期，这也是“啃硬骨头”的改革关键期，唯有坚持以供给侧结构性改革为主线和新发展理念，保持政策定力，才能促进经济持续健康发展。
本文作者：孙璐璐，来源：证券时报