药企并购潮正当时 投资机会在哪里?

作者: 黄绎达
制药行业国际竞争格局因此而变,国内看龙头企业,更看生物制药!

今年初,国际制药巨头百时美施贵宝(BMS)宣布将收购创新生物制药企业新基医药(Celgene),交易结构将按照比较常见的现金加股票的形式,按照年初时BMS与新基医药的股价计,彼时的交易对价将逾740亿美元,这其中还包含了新基医药约180亿美元的债务。

图1:年初至今BMS与Celgene股价走势

资料来源:wind

740亿美元的交易对价本已经是史上最大规模的药企并购案之一,但是随着这半年多来BMS与新基医药股价导致的估值变化,预计届时交割之时的交易金额将会超过950亿美元。

那么,BMS对新基医药的超级收购,其背后的交易逻辑是什么?对国内药企的发展又有着什么样的启示?

写评论

icon-emoji表情
图片