今年初，国际制药巨头百时美施贵宝（BMS）宣布将收购创新生物制药企业新基医药（Celgene），交易结构将按照比较常见的现金加股票的形式，按照年初时BMS与新基医药的股价计，彼时的交易对价将逾740亿美元，这其中还包含了新基医药约180亿美元的债务。
图1：年初至今BMS与Celgene股价走势
资料来源：wind
740亿美元的交易对价本已经是史上最大规模的药企并购案之一，但是随着这半年多来BMS与新基医药股价导致的估值变化，预计届时交割之时的交易金额将会超过950亿美元。
那么，BMS对新基医药的超级收购，其背后的交易逻辑是什么？对国内药企的发展又有着什么样的启示？