预防深度衰退 报道称德国刺激措施已箭在弦上

作者: 杜玉
消息称,德国政府正准备采取行动来提振这一欧洲最大的经济体,筹备为应对深度经济衰退而实施的财政刺激措施,旨在提振消费者支出,防止大规模失业。德国央行也在报告中警告,德国可能即将在三季度陷入“技术性衰退”。

这已经是第三周传来“德国政府即将打破平衡预算传统、开启财政刺激政策”的消息了。

8月19日周一,据新浪财经援引媒体称,两位直接知情的人士透露,德国政府正准备采取行动来提振这一欧洲最大的经济体,筹备可能为应对深度衰退而实施的财政刺激措施。

上述报道称,该计划旨在提振德国经济和消费者支出,防止大规模失业。类似于2009年危机期间为了刺激德国人购买新车而授予的补助,该国政府正在研究改善家庭能源效率、促进短期招聘和通过社会福利增加收入的本轮激励措施。

消息发布后,德债价格延续此前跌幅、收益率明显上涨,但整条德债收益率曲线仍完全处于0下方的负值区间。欧元兑美元一度涨0.2%,升破1.11关口上方。

此前分析称,类似言论将提振欧元需求,带动欧元走扬。因为更多的政府财政支出可能会降低对新货币刺激措施的需求,德国财政宽松的意愿也“无可争议地”对欧元区经济增长有利。

另据中国新闻网报道,德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)上周日(18日)表示,德国拥有“全力”应对下一次经济危机的财政实力,暗示柏林可以拿出高达500亿欧元的额外支出。由于德国经济濒临衰退,且借贷成本处于纪录低位,德国目前面临国内外压力,要求其放弃平衡预算的承诺,转而通过举措新债来增加投资。

上周五(8月16日)消息称,如果德国经济陷入衰退,德国政府准备实施赤字预算,即打破2014年起执行的平衡财政预算传统。据信,总理默克尔和财政部长肖尔茨都愿意增加债务,以抵消因经济衰退导致的税收不足。8月8日曾有德国高级政府官员表示,德国正在财政政策上“180度大转弯”,考虑发行5亿欧元的新债券,为气候保护方案融资。但一小时后,德国财政部发言人反驳称,默克尔政府没有做出放弃平衡预算的决定。

上周发布的数据显示,受出口拖累和工业产出拖累,“欧洲火车头”德国的二季度GDP六年来首次出现零增长。未经季调的GDP同比修正值0%,高于预期-0.3%;而季调后的GDP季环比修正值为下滑0.1%,不及前值增长0.4%。过去四个季度中,德国经济已有两个季度出现萎缩。

而今日德国央行在月度更新的报告中警告称,德国可能即将在三季度陷入“技术性衰退”,即连续两个季度经济负增长。由于出口大幅下滑,导致工业低迷,并且可能逐渐开始影响一些服务业,总体经济可能再次在二季度季调后萎缩的基础上小幅下滑,劳动力市场已展现初步低迷迹象。

目前,德国进入三季度的商业信心意外骤降。德国8月ZEW经济信心指数录得-44.1,创2011年12月以来最低,表现出德国经济前景显著恶化,很可能给出口和工业生产带来进一步压力。贸易局势、全球经济失速的风险、英国无协议脱欧可能性增加,都给本已疲弱的德国经济额外施压。

不过瑞穗证券的分析师认为,对于德国即将开启大规模财政刺激的报道可能“有些过度炒作”,毕竟开启财政刺激的前提是“德国出现深度衰退”。更可能的结果是,欧洲央行会在德国启用财政刺激之前重启QE量宽买债政策。市场共识预期是欧央行会在9月会议上宣布降息,使存款基准利率进一步跌入负值区间。

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