德国发行世界首个负利率30年期国债 结果相当失败

作者: 祁月
德国此次发债认购率仅40%,而且这其中有将近三分之二都是德国央行买的。

在债市火爆之际,德国今日以发行零票息30年期国债来考验市场。然而,拍卖结果却是一个大写的“惨”字,市场认购率只有区区40%。

在今日的国债拍卖中,德国发售了2050年到期、票面利率为零的国债,实际发债数量仅为8.24亿欧元,还不到20亿欧元发债目标的一半。而且,这其中有将近三分之二都是德国央行买下的。

“从技术上来说,此次发债是失败的。”新浪财经援引丹斯克银行首席分析师Jens Peter Sorensen的话称。

在此次国债拍卖期间,现有30年期德债收益率出现显著上行,从-0.18%短线升至-0.10%,表明市场在抛售德债。

本次国债拍卖的收益率不但为负值,而且还创出-0.11%的历史低点,比上个月发行的常规30年期国债的收益率低了40多个基点。

这是世界上首次有国家以负收益率发行期限长达30年的国债——现有同期限德债收益率本月初才跌入负值区间——以至于有媒体用“固定收益市场上的里程碑”来评价此次发债。

票息为零,意味着投资人在持有至2050年到期之前不会得到一分钱。

虽然此次发债的收益率比现有10年期德债-0.67%的收益率要高很多,但认购低迷意味着市场终于显露出了对负收益率长期国债消化不良的迹象。

市场缺乏认购热情也并不意外,毕竟,当前整条德国国债收益率曲线目前都已全部进入零下方,3年期德债收益率甚至一度逼近1%,触及0.95%。30年期德债收益率本月累计已下行28个基点,可能创下2016年以来最大单月跌幅。

这反映了市场对于未来几年通胀率和经济增长预期走低。此外,外界普遍预计,欧洲央行将于9月份采取新一轮货币刺激措施,其中就包括购债——那很有可能刺激国债收益率进一步下行。

不过,Jens Peter Sorensen认为不必担心,“投资者将来总可以购买,不必要在拍卖的时候就参与。”

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