IMF:单凭宽松货币政策不足以削弱一国货币 并持续改善贸易平衡

作者: 王超
IMF表示,单凭货币政策宽松不可能“足够削弱一国的货币,进而持续性地改善贸易平衡”。该机构表示,汇率干预、反补贴关税、对资本流入征税恐怕都是无效的,反而可能会对国际货币系统造成不利影响,导致报复性回应。

国际货币基金组织(IMF)的高级经济学家警告,各国不要过度依赖货币宽松政策,并认为货币政策在重振经济中“既不是锤子也不是钉子”。

目前,全球经济增长缓慢且通胀率低迷,许多央行最近降息以支撑各自的经济,而欧洲央行预计将在今年晚些时候效仿。降低利率可以降低借贷成本,希望鼓励消费者和企业增加消费和投资。

不过,据新浪财经,IMF表示,单凭货币政策宽松不可能“足够削弱一国的货币,进而持续性地改善贸易平衡”。

在周三发布的博客中,国际货币基金组织高级经济学家Gita Gopinath、Luis Cubeddu和Gustavo Adler警告称,近期发达市场经济体和新兴市场经济体的货币宽松政策激增,引发了市场对货币战争的担忧。

IMF指出,虽然货币宽松可以帮助刺激国内需求,并通过增加进口,使其他国家受益,但同时,该国出口将更具竞争力,并随着价格的上涨而减少对其他国家进口的需求,这种效应被称为“支出转换”。

IMF指出,单凭货币政策不太可能带来“大幅度持续的货币贬值”,以实现持久的改善。该机构强调,货币贬值带来的支出转换通常很小。该报告指出,平均10%的货币贬值能使一个国家的贸易平衡在12个月内提升国内生产总值(GDP)的0.3%左右。

该机构表示,汇率干预、反补贴关税、对资本流入征税恐怕都是无效的,反而可能会对国际货币系统造成不利影响,导致报复性回应。

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