美国8月PPI环比意外录得正增长 但制造业下行风险仍存

今日（11日），美国8月PPI数据出炉，环比意外录得增长，主要是因为服务价格上涨大部分抵消了商品价格的下滑。

据新浪财经，美国8月PPI数据如下：

美国8月PPI同比 1.8%，预期 1.7%，前值 1.7%。

美国8月PPI环比 0.1%，预期 0%，前值 0.2%。 

美国8月核心PPI同比 2.3%，预期 2.2%，前值 2.1%。 

美国8月核心PPI环比 0.3%，预期 0.2%，前值 -0.1%。 

美国8月核心PPI环比由负转正，增长0.3%。7月核心PPI环比萎缩0.1%，为2015年10月以来首次负增长。

8月环比PPI上涨主要归功于服务价格上行抵消了大部分商品价格的下滑。

8月服务价格上涨0.3%，主要是受客房住宿费激增6.4%的刺激，这是2009年4月以来最大增幅。此外，由于美国老龄人口逐渐增多，医疗开支水涨船高。8月医疗保障服务价格环比上涨0.2%，前值0.1%，这是刺激核心PPI上涨的重要原因。

商品价格下滑主要受能源价格下跌拖累。商品价格中能源占比超过80%，8月能源批发价格整体下滑2.5%，食品批发价下跌0.6%。

因此，市场并未解除对美国制造业下行的担忧，叠加贸易环境的恶化，市场的担忧情绪可能对美国更广泛的经济领域产生溢出效应。

此外，市场已经充分预计美联储9月将降息，预计这些数据不会改变市场对美联储下周降息以支持经济的预期。美联储将核心PCE 2%视为通胀的关键指标，但这一数据今年一直没有达标过，7月为1.6%。

美国8月PPI数据公布后，十年期美债收益率走高。