还有两天不到 市场对美联储本周不降息预期大增

作者: 杜玉
芝加哥商交所“美联储观察工具”显示,本周宣布“按兵不动”的概率涨至36.5%,一个月前可能性为零。一方观点认为,油价短线飙升带来通胀上行压力,减少降息诉求。还有分析称,地缘政治风险高企,将令油价上涨成为降息理由。

周一国际油价大涨,既为美国带来了推高通胀的压力,也令人担忧全球经济增速更为不振。这一现状将如何影响本周美联储决策,分析师“照例”分成两派观点,但交易员们大幅增加了对不降息的押注。

芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出,9月18日周三美联储FOMC会议宣布降息25个基点的概率为63.5%,大幅低于一天前的78.5%和一周前的近95%。预计本周美联储“按兵不动”的概率为36.5%,高于一天前的21.5%和一周前的5.4%,一个月前可能性为零。

标普全球评级的美国首席经济学家Beth Ann Bovino在研报中称,市场主流还是预期美联储即将降息25个基点,油价飙升令市场对美联储“不用急着降息”的预期也突然大增。尽管油价传导至核心通胀的比例很小,但通胀压力上行会缓解美联储对降息的紧迫情绪。

受上周末沙特两处主要石油设施遭遇无人机袭击,导致该国石油产能近一半临时下线的突发消息影响,国际油价在9月16日周一双双大涨。

美油WTI 10月原油期货收涨8.05美元,涨幅14.68%,报62.90美元/桶,创2008年12月以来最大单日涨幅;盘中最高涨近16%,一度突破63美元。布伦特11月原油期货收涨8.80美元,涨幅14.61%,至少创1988年以来最大单日涨幅,报69.02美元/桶;盘中最高涨19%,上逼72美元。

市场数据还显示,ICE布伦特原油期货成交量超过200万手合约,创单日历史新高。WTI原油期货近月合约单日成交量增至130万手合约,创2016年敲定OPEC石油减产协议以来的单日新高。

但德银证券的资深美国经济学家Brett Ryan持有不同观点,他认为油价飙升反而会增加美联储本周降息的理由,令FOMC在边际上更为鸽派。因为本轮油价上涨代表地缘政治风险高企,消费者信心也会被汽油价格上涨冲击,更需要美联储“保险式”降息来对冲。而美国作为主要产油国受油价飙升损害有限,将令降息幅度不会过于激进,降息25个基点即可。

新浪财经援引媒体分析称,美国总统特朗普周一再次向美联储施压,认为本周应“大幅降息”,但油价上涨或许不会影响美联储决策。一方面,沙特石油设施遭袭事件的影响尚未全部显现,沙特恢复原油生产的速度和该地区是否引发更广泛冲突仍是未知数;同时,历史趋势显示油价变化对经济影响降低,没有迹象表明会出现需要央行马上出手安抚市场的紧张局面。

分析称,美联储目前对当前形势的态度可能是——视油价上涨仅为“过眼云烟”。货币政策制定者很大概率将油价飙升加入“影响经济前景的不确定性风险”名单中,但不会完全依据油价短期变化做决定,因为油价带来的通胀压力更像是一次性事件。美联储可能会暗示正在监控现状发展,并重申目前的利率政策只是“周期中调整”,油价不能引发一个长期的货币政策宽松趋势。

新京报也援引上海外国语大学中东研究所副研究员邹志强的观点称,在供需基本面不变的背景下,地缘政治因素对国际能源市场的冲击将是短暂的。首先,总体来看,国际石油供应不会出现实质性大幅短缺,国际能源署表示市场上有“充足的商业库存”。更为关键的是,需求端一直较为疲软,世界经济衰退的风险在上升,长期来看国际油价很难出现持续上涨。

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