美联储连续第二次降息 但内部分歧加剧 多数官员未预期今年继续降息

作者: 李丹
在十名美联储投票委员中,三人反对本月降息,比7月会议反对者多一人。点阵图显示,在17名联储官员中,十人预计今年不需要降息或者只需本月降息足矣,只有七人预计年内还需一次降息。本次会后声明重申会为保持经济扩张采取适当行动,不同于7月声明的是提及出口已经疲弱。

美联储本月会议如市场预期降息,但联储内部对未来行动的分歧加剧令投资者意外。

据新华社、央视等媒体报道,美东时间9月18日周三,美联储会后宣布,将联邦基金目标利率区间下调25个基点,降至1.75%-2%,这是美联储今年以来第二次降息,也是继7月之后连续第二次会议决定降息。

同时,美联储此次还将超额存款准备金利率(IOER)下调30个基点至1.8%,下调贴现利率25个基点至2.50%;下调隔夜逆回购利率30个基点至1.70%。

美联储会议声明显示,虽然降息的决定符合市场预期,但联储决策层内部分歧扩大。本次会议上,十位美联储货币政策委员会FOMC的投票委员之中,有七人支持降息,三人反对,主张维持利率不变,比7月会议的降息反对者多一人。

点阵图信号:今年继续降息分歧大

美联储会后公布的利率预期点阵图显示,

  • 在17名联储官员中,五位官员认为今年不需要降息,五位希望今年只需要本月降息25个基点,即联邦基金目标利率区间达到1.75%-2%,只有七人预计,在今年底以前,还会降息一次至1.5%-1.75%。
  • 没有一位官员预计,2020年到2022年会进一步降息。倒是有部分官员预计,最快2020年,利率会再度攀升。官员预期的中位值显示,到2022年,利率会累计回升50个基点,即有两次25个基点的加息。

如此的分歧预示着,美联储今年剩余时间的决策选择并不轻松。

点阵图截图来自美联储

经济评价增加对“出口疲弱”关注

此次美联储称降息是“由于全球经济展望及通货膨胀压力”,仍为未来继续降息敞开大门,重申了7月声明的以下说辞:

“在考虑联邦基金利率目标范围的未来路径时,联邦公开市场委员会(FOMC)将继续监控未来经济前景信息的影响,将为了维持经济扩张采取适当行动。”

此次美联储会后声明几乎和7月声明一致,仍预计很可能美国会经济持续增长,通胀会接近2%的联储目标水平,同时指出,“这种经济前景的不确定性依然存在”。

不过,这次美联储声明对近期经济环境的特征表述有所不同,提到“企业固定投资和出口已经疲弱”。7月美联储声明并未提到出口,而是说企业固定投资增长疲软。

三年通胀预期均不变 2021年以前不会达到联储目标

美联储最新经济预期显示,从2019到2021年,三年间的年度预期通胀率均保持不变。联储官员预计基准利率中位数在降息后,将在1.9%左右保持稳定,并持续到2020年底,随后在2021年升至2.1%。与会者预测2021年前不会达到2%的通胀目标:

  • 预计2019年GDP增长2.2%,6月预期为2.1%,2020年GDP增长2.0%,持平6月预期,2021年预计GDP增长1.9%,6月预期增速1.8%;
  • 预计2019年失业率3.7%,6月预计3.6%,2020年和2021年失业率预计分别为3.7%和3.8%,持平6月预期;
  • 预计2019年到2021年的PCE通胀率分别为1.5%、1.9%和2.0%,持平6月预期;预计2019年到2021年的核心PCE通胀率分别为1.8%、1.9%和2.0%,也持平6月预期。

更新经济前瞻截图来自美联储

美联储决议公布后,美国总统特朗普随后在社交媒体上再度批评联储,称降息幅度不足,“美联储再一次失败”。

在美联储宣布降息前,美国三大股指微幅下跌。美联储宣布降息25个基点后,美股三大股指一度快速拉升,但随后跌幅扩大,显示对中东地缘政治与国际贸易关系方面的不确定因素的担忧。美债收益率走高,黄金回吐涨幅转跌。

美联储对利率政策的分歧可能让投资者警惕,感到未来利率形势更不明朗。

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