美联储二把手:将逐个会议决定政策 10月讨论资产负债表规模

克拉里达说,美国经济扩张已经进入第11个年头,有一些风险。此后历次联储会议将具体问题具体对待,未来决策会非常关注数据和经济前景的风险。他不认为美国会考虑负利率。不要太笃定本次降息是今年最后一次。

在美联储决定年内第二次降息但暴露了内部分歧加剧之后,联储二号人物透露将步步为营,每次会议分情况制定对策。

据新浪,当地时间9月20日周五,美联储副主席克拉里达接受媒体采访时表示,联储将逐个会议制定决策。在未来决策中,联储会非常关注数据和经济前景的风险。美联储会在10月会议上讨论资产负债表的有机增长。任何资产负债表未来的扩张都不会是QE。

克拉里达称,

“美国经济形势良好,但经济扩张已经进入第11个年头,也有一些风险。我们会诸个会议决定,在10月及以后会议上,我们会具体问题具体对待。但也会为了维持强劲的劳动力市场和价格稳定而便宜行事。”

克拉里达说,本周美联储的降息决策是防范经济前景下行风险的保险措施。联储货币政策委员会FOMC的点阵图并未预计经济内金融风险已经高企。他不认为美国会考虑负利率。不要太笃定本次降息是今年最后一次。

关于通胀,克拉里达认为,美国对油价冲击的敏感度远低于过去几十年。他对美国消费者保持强劲很有信心。通胀正在开始向2%这一联储目标水平回升。他的确认为,制定好让通胀回升到2%的政策对联储来说很重要。

在克拉里达讲话两天前,本周三美联储会后宣布,将联邦基金目标利率区间下调25个基点。在十名美联储投票委员中,三人反对本月降息25个基点,比7月会议反对者多一人,且反对者中有两人主张按兵不动,一人主张降息50个基点。

而且,会后公布的利率预期点阵图显示,多数联储官员预计今明两年不再降息。点阵图显示,在17名联储官员中,十人预计今年不需要降息或者只需本月降息足矣,只有七人预计年内还需一次降息。

本次美联储会后声明重申会为保持经济扩张采取适当行动,不同于7月声明的是提及出口已经疲弱。美联储认为,海外经济增速放缓、贸易摩擦和通胀预期疲软是本次降息主要原因。

美联储主席鲍威尔在会后不久的新闻发布会上表示,如果经济状况发生变化,联储将采取一系列降息措施,但他认为,在目前的经济情况下还没有必要这么做。他不认为美联储存在“宽松偏见(easing bias)”,而是非常依赖数据。他还提到,联储扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的早。

中信证券固定收益首席分析师明明团队此后评论称,在本次议息会议看似鹰派之余,有隐藏两个要点不容忽视:一是下调IOER,二是可能推出QE。美联储本次会议其实也是有鸽派看点的,而且这点鸽派可能将在日后放大,因此其实更值得关注。

结合近几日流动性紧张的局面,美联储的IOER下调幅度大于基金利率的下调幅度;近期的流动性紧张使得联邦基金有效利率再度接近利率走廊上限,此举有助于将基金利率保持在目标区间内。

流动性的紧张有一些暂时性的原因,但也反映出可能前期缩表走得太快。资产负债表方面,鲍威尔提到的“扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早”值得关注,在欧央行QE之后,美联储可能也将会在资产负债表方面做出鸽派调整。

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