中信证券:上调贵州茅台目标价至1400元

作者: 方凌
中信证券预期,贵州茅台全年业绩确定性强,未来2年具备稳健量增基础和提价潜力,有望维持稳健增长。昨日贵州茅台股价站上1200元大关,创历史新高。

随着贵州茅台股价再度创出历史新高和三季报的公布,有券商喊出了1400元的目标价。

中信证券周三发布报告称,随着三季报的公布,预计贵州茅台全年业绩确定性强;考虑年底估值切换,上调未来6-12个月目标价至1400元,对应2021年前提价假设下PE 25倍。

中信证券分析师薛缘认为,未来2年贵州茅台具备稳健量增基础和提价潜力,有望维持稳健增长,核心资产价值凸显,可看长做长,维持“买入”评级。

周二,贵州茅台开盘后持续走高,盘中最高触及1215.68元,站上1200元大关。截至收盘,贵州茅台收报1211元,涨幅2.63%,总市值突破1.52万亿元。

今年以来,贵州茅台股价累计上涨105%。

此外,当晚公布的三季报显示,贵州茅台前三季度实现营收609亿元,同比增长16.64%,实现净利润304.55亿元,同比增长23.13%。

三季报指出,为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,贵州茅台对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰,报告期内减少酱香系列酒经销商494家。

中信证券认为,有效管控渠道和批价是渠道丰厚利润回归上市公司的前提,未来1-2年贵州茅台具备提价可能。

Q3公司通过经销商提前完成全年计划量以及多渠道直营发货,既有效匹配了中秋旺季需求,又将批价控制在2200-2350元较为健康的水平。

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