网易的首家独立上市公司网易有道上市首日并未迎来开门红。作为少有的中国在线教育行业中概股新贵，有道的盈利道路仍艰难。
美东时间10月25日周五，网易有道在纽交所挂牌上市，交易代码为DAO，开始交易即破发。盘中交易价始终低于15美元，即使是日内最小跌幅也将近12%，最终收报12.50美元，较发行价跌去26%以上。
截图来自纳斯达克
此次网易有道公开募股560万股美国存托股票（ADS），发行价17美元处于发行区间15-18美元的上端，折合IPO融资9500万美元。若计入网易最大机构Obrbis参与的有道735万股普通股私募配售，此次合计融资额达到2.2亿美元，低于有道原计划的最多融资额。根据本月1日递交美国证监会（SEC）的招股书，有道当时申请最多融资3亿美元。
从招股书看，网易有道上市的一大直接个人赢家必然是网易董事长兼CEO丁磊。网易是有道的大股东，持有有道66.2%的股权，而丁磊为网易公司的大股东，由此在有道持股30.1%。若以发行价计算，丁磊身家增加5.7亿美元、约合人民币40亿元，若按上市首日本周五的收盘价算，丁磊新增的身家也超过了4亿美元。包括丁磊在内，有道董事和高管合计持股53.7%，其中有道CEO周枫持股20.6%，副总裁吴迎晖持股1.9%。
招股书披露，网易有道2017年、2018年及2019年上半年营收分别为4.56亿元、7.32亿元、5.49亿元。其中主要收入源知识付费服务及产品的收入分别为1.5亿、4.29亿、以及3.15亿元，占比为32.9%、58.6%以及57.4%。公司知识付费服务及产品主要包含有道精品课程、网易云课堂以及中国大学MOOC。
有道的知识付费服务及产品毛利率呈现上升趋势，但相比较线上广告业务，知识付费服务及产品毛利率相对较低，仍旧拉低了综合毛利率水平。2017年、2018年以及2019年上半年，有道的综合毛利率分别为35.5%、29.6%、以及29.0%。
在盈利方面，网易有道仍面临着巨大挑战，从2017年到2019年上半年，有道的净亏损在不断的增长并呈持续扩大趋势。2017年、2018年以及2019年上半年分别净亏损1.64亿、2.09亿以及1.68亿元人民币，归属于普通股股东的净亏损分别为1.34亿、2.39亿以及1.90亿元，归属于普通股股东的净亏损率为29.3%、32.7%及34.6%。
本周五临上市前，丁磊在上市现场与媒体交流时表示，有道发展并不慢，但也不能说快，很多东西的到来都是水到渠成，给用户带来惊喜是最重要的。
对于未来是进入新业务领域还是做大做强现有业务，丁磊说，整体上在线教育是特别有前景的业务，希望利用这个契机，让中国在线教育领域给中国的家长带来更好的产品。
对于接下来有道的业务发展，丁磊说，如果互联网企业都应用技术投入在线教育，那中国更加了不起。周枫说，有道非常擅长做所有年龄能用的产品，比如词典、笔记、硬件。在课程上，线下的公司会聚焦于某个年龄段的用户，我们有机会服务更广阔的年龄层。未来，我们将继续专注中国市场。
周枫还在周五发布的致全体员工信中提出了对员工的三点期待：无论如何，继续叮嘱用户做好的产品和服务；把眼光放长期；不管怎样，保护好我们创造价值的能力。