日本央行按兵不动 全面下调GDP及通胀预期

作者: 陶旖洁
在10月议息会议上,日本央行维持货币政策不变,继续提示物价目标实现动能丧失的风险。该行将日本2019财年的GDP同比增速预期下调至0.6%,核心CPI同比预期下调至0.7%。

10月31日周四,日本央行宣布了当月议息会议决议。该行维持-0.1%的政策利率维持不变,10年期日债收益率为零的目标维持不变,符合市场预期。

资产购买计划也没有作出调整,保持每年约80万亿日元的购债规模、6万亿日元的ETF购买规模和900亿日元的J-REITs购买规模计划,以及2.2万亿日元的商业票据和3.2万亿日元的公司债购买目标。

日本央行同时还发布了季度经济和物价展望报告。在最新一期的展望报告中,该行全面下调了对日本GDP和非食品CPI的预测,将2019财年的GDP同比增速预期下调至0.6%,非食品CPI同比预期下调至0.7%。

决议发布后,日元小幅走高,美元/日元短线下跌10余点,现报108.636。

在9月会议上,日本央行提到有必要密切关注物价稳定目标丧失实现动能的可能性,部分分析师预期日央行可能在10月会议上扩大刺激。但决议声明维持了此前一贯的表述。

日本央行称,将维持QQE和收益率曲线控制的政策框架,以期实现2%的通胀目标;如果经济活动和物价(主要是海外经济)出现显著下行风险,物价目标实现动能丧失的可能性上升,该行将毫不犹豫采取额外的宽松政策。

利率方面,该行预计短期和长期利率将维持在现有或更低水平。

在另外发布的季度经济和物价展望报告中,日本央行将2019财年的GDP同比增速预期下调至0.6%(此前为0.7%),2020财年下调至0.7%(此前为0.9%),2021财年下调至1.0%(此前为1.1%)。

通胀预期同样遭到全面下调。2019财年的剔除生鲜食品的CPI同比预期下调至0.7%(此前为1.0%),2020财年下调至1.1%(此前为1.3%),2021财年下调至1.5%(此前为1.6%)。日本央行的通胀目标是核心CPI增速2%。

日本核心CPI的增速近来持续放缓。今年9月,日本剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨0.3%,增速创下2017年4月以来新低。

日本央行还发布了一份评估实现物价稳定目标的动能的报告。在9月19日的上一次议息会议上,日本央行提到,考虑到海外经济体持续出现放缓迹象,下行风险似乎也在上升,有必要密切关注物价稳定目标丧失实现动能的可能性。

该份评估报告的结论是,尽管实现物价稳定目标的动能丧失的可能性并没有进一步上升,有必要持续留意这一可能性。产出缺口和中长期通胀预期的不确定性高企,也有必要留意海外经济体下行的风险可能上升,这些均有可能影响物价目标的实现。

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