美10月PPI环比涨幅六个月最大 但同比增幅跌至三年低位

作者: 杜玉
美国10月PPI环比增长0.4%,好于预期0.3%,创今年4月以来最大涨幅,9月曾创八个月来最大环比跌幅;同比增长1.1%,与核心PPI同比增幅一道创三年新低。由于PPI数据整体好于预期,为美联储近期不再降息提供进一步支撑。

美国10月生产者物价指数PPI虽好于预期,但名义与核心数据的年率变化均跌至三年低位,有助于进一步巩固美联储暂停降息的立场。

11月14日周四,美国劳工部公布数据显示,美国10月PPI环比增长0.4%,好于预期的增幅0.3%,创六个月来最大环比涨幅。9月前值曾意外环比下滑0.3%,创八个月来最大跌幅。

美国名义PPI同比增长1.1%,虽好于市场预期的增幅0.9%,但弱于9月前值增速1.4%,并降至2016年10月以来的三年低位。

剔除波动较大的能源和食品后,美国10月核心PPI环比增长0.3%,好于预期增幅0.2%和9月降幅0.3%。同比增长1.6%,好于预期1.5%,但弱于9月增幅2%,并降至2017年3月以来最低。

剔除能源、食品和贸易服务价格后,另一种衡量指标的美国核心PPI环比增长0.1%,略好于9月的零增长,弱于预期增速0.2%。同比增长1.5%,弱于9月前值的增幅1.7%,同样创三年低位。

分项来看,美国PPI超预期反弹,主要受到汽油价格和医疗保健成本上涨的推动,与周三公布的10月消费者物价指数CPI环比涨幅创七个月新高的动因一致。

10月商品成本环比增长0.7%,其中近一半是由于汽油价格上涨,这一成本9月前值为下跌0.4%。其中,能源批发价格在9月下跌2.5%后反弹2.8%,汽油价格上涨了7.3%,9月曾下跌7.2%。

10月食品批发价格环比上涨1.3%,创2018年12月以来最大涨幅,9月前值增幅0.3%,其中水果和蔬菜的批发价格增幅最大。

服务批发成本在9月下降0.2%后反弹0.3%,其中贸易服务价格激增0.8%。10月原材料和半成品价格也上涨,但在过去一年中均下降了近4%。

10月医疗保健服务成本环比增长0.8%,大于9月前值的增幅0.3%。其中,医院门诊费用增长0.7%,创2009年7月来最高;住院护理价格上涨0.6%,是2018年10月来最高。

而在美国主流券商纷纷引入零佣金的交易模式后,10月的投资组合管理费环比下跌0.9%,9月前值曾为零增长,这一数据计入美联储更关心的通胀指标——核心个人消费支出物价指数PCE中。证券经纪、交易、投资建议及相关服务的价格共环比下跌了8.4%。

新浪财经援引机构分析称,因商品和服务价格上升,美国10月PPI月率录得今年4月以来的最大涨幅,为美联储近期不再降息提供了进一步支撑。

由于医疗保健成本计入核心PCE物价指数,10月CPI和PPI中这一分项均有所上涨,说明本月稍晚公布的10月PCE数据可能会上涨,代表美国通胀压力虽然整体疲软,仍处于缓慢上行的轨道。

美联储主席鲍威尔在周三国会听证中重申了暂停降息的立场,认为只要美国经济继续向好,当前的货币政策就可能适宜;除非对美联储的前景进行“实质性重新评估”,否则当前政策状态不应改变。同时,除非美国通胀“显著上升”,否则美联储也不会在短期内加息。

好于预期的PPI数据公布后,美元指数变动不大,现货黄金一度涨至日高,冲破1470美元/盎司。10年期美债收益率下行至1.85%,美股三大指数周四早盘集体低开。

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