在高盛看来，美国债券市场很快将迎来一次规模较小的技术性“熊市”。
当前，美国十年期国债收益率已持续下跌，运行至1.5%下方，9月份更是一度触及1.47%的阶段低位。在这种背景下，高盛关于债券熊市的预测就显得尤为引人侧目。
高盛认为，来年一系列周期性敏感资产都会有上升空间，因为各国央行的宽松货币政策为股票及债券市场在2019年打好底，相信美国和新兴市场的周期性股票仍会上升，而美国债券会遇到熊市，美国十年国债收益率料回升至2.25%。
高盛也承认，美债价格可能在未来一段时间内维持上涨态势，同时，收益率将会在低位徘徊。但这种局势不会一直持续下去。
“我们认为，历史告诉我们一件事：当市场利率出现有意义的提升，国债收益率就将开始上行。”
谈及市场利率，或者说利率提升，美联储已经发出了信号。在今年三次削减利率之后，美联储10月政策会议纪要显示，委员们支持暂停降息。高盛认为，再次转为加息是有可能的。
高盛表示：“尽管我们对全球经济持谨慎乐观立场，但我们对明年美国十年期国债收益率表现的预期只是温和攀升，它的目标是回升至2.25%，多数走升会在2020年下半年出现。”
受美联储三次降息影响，叠加国际贸易局势变动导致市场避险情绪升温，避险资金涌入美债市场，一度导致美债价格今年显著升高，收益率下行。当前，美国十年期国债收益率依然维持在较低位置：
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。