法兴:十年期美债收益率明年底前将跌至1.2% 创纪录新低

作者: 祁月
法兴做出这种预测,主要是基于美联储明年可能降息的假设——这与高盛不久前的预期恰好相反。

在法国兴业银行看来,美国国债价格明年将进一步走高,收益率可能下行至1.2%,创出纪录低位。

法兴策略师Subadra Rajappa等人在一份报告中表示,十年期美债收益率明年将进一步下行,主要是因为美联储明年上半年将降息1个百分点,从而刺激通胀,进而传导至国债市场。

根据联邦利率期货,市场正押注美联储将维持基准利率不变。但法兴认为,这种乐观预期是有问题的,美联储可能在明年重回宽松货币政策,因为他们面临着美国经济的结构性变化和低通胀。美联储将最终把基准利率降至零附近。

目前,十年期美债收益率处于1.82%左右,9月份曾创出1.43%的三年最低位。

“我们认为,十年期债的收益率下行风险要高于上行风险,建议投资者持有仓位,以作为一种资产的风险对冲手段。”

而高盛对于美债明年的前景却有不同的看法。这家银行在上月底发布的一份报告中认为,美国债券明年可能会遇到一次“小熊市”,十年期美债收益率料回升至2.25%。

高盛认为,美联储再次转为加息是有可能的。“我们认为,历史告诉我们一件事:当市场利率出现有意义的提升,国债收益率就将开始上行,多数上行会在2020年下半年出现。”

在今年三次削减利率之后,美联储10月政策会议纪要显示,委员们支持暂停降息。

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