欧元区去年底经济接近停滞 全年GDP增速创六年新低

作者: 杜玉
欧元区四季度GDP环比初值增长0.1%,与2019年GDP增速初值1.2%一同创2013年欧债危机来最低,法国和意大利四季度经济意外陷入衰退。欧元区1月名义与核心CPI均逊于欧央行通胀目标,分析认为欧央行今年继续放宽货币政策。

1月31日周五,欧洲统计局(Eurostat)发布的初读数据显示,2019年四季度,季调后欧元区(19国)和欧盟(含英国在内的28国)GDP年化季环比均增长0.1%,创2013年一季度以来最低,小于预期的增速0.2%,也小于三季度上修后的前值增速0.3%。

与2018年四季度相比,欧元区季调后GDP年化季同比增速1%,小于预期的增速1.1%和三季度增速1.2%;欧盟GDP年化季同比增速1.1%,弱于三季度的增幅1.4%。

纵观2019全年,欧元区年度GDP增速初值为1.2%,创2013年欧债危机以来的六年最低,欧盟28国GDP增速初值为1.4%。

去年末欧元区经济几乎陷入停滞,主要由于欧元区第二大经济体法国和第三大经济体意大利的经济意外萎缩。

2019年四季度,受养老金改革引发的罢工影响,法国GDP年化季环比初值为下滑0.1%,弱于预期的增幅0.2%和三季度增幅0.3%。这令去年法国GDP初值为增长1.2%,弱于2018年的增幅1.7%,也低于法国统计局INSEE去年12月预测的增速1.3%。

法国财长勒梅尔在声明中表示,当季家庭消费支出增速放缓,固定资本形成总额的降幅更为明显,但消费支出和商业投资依旧坚挺,经济数据临时下滑不会干扰法国基本面的稳固。不过,当季法国进口和出口均环比下滑,勒梅尔也称将对“国际不确定因素保持格外警惕”。

四季度,意大利GDP年化季环比初值为下滑0.3%,弱于预期和前值的增幅0.1%,创2013年一季度以来的最大跌幅,同比零增长。意大利统计局表示,企业库存减少抵消了同期出口量的增长,该季度也比上一季度减少了两个工作日。值得注意的是,当季的服务业增加值停滞不前。

去年末欧元区一大经济亮点是西班牙,四季度GDP年化季环比初值为增长0.5%,高于前两个季度的增幅0.4%。但全年GDP增速初读为2%,创五年新低,2015年曾触及阶段高位3.8%。

欧元区第一大经济体德国曾于1月15日发布数据称,2019年GDP增速为0.6%,降至2013年以来最低,远逊于2018年的增幅1.5%和2017年的2.5%,主要受出口疲软和汽车工业拖累。德国将于2月发布四季度GDP统计,去年三季度该国险些陷入两个季度GDP环比均为负值的技术性衰退。

本周四的最新消息显示,德国经济部长阿尔特迈尔称,该国“经济复苏已经到达转折点”,并上修2020年GDP增速预期至1.1%,去年10月的预期曾从1.5%大幅下修至1%。但他也警告经济具有“两面性”,即建筑和服务业增速在2%-5%,工业企业、特别是汽车制造和供应商的处境依旧艰难。

分析指出,今日发布的多项经济数据,可能令欧洲央行今年、特别是下半年开始继续选择放宽货币政策。

欧元区1月调和CPI同比增长1.4%,符合预期并高于去年12月前值的增幅1.3%。但去除食品和能源后的1月核心调和CPI同比增长1.1%,弱于预期1.2%和前值1.3%,并创三个月最低。这表明,名义CPI上涨主要受能源和食品价格推动,而且均低于欧央行“接近但略低于2%”的通胀目标。

此外,德国12月零售销售同比增长0.8%,远逊于预期的增幅4.5%,前值增幅由2.8%下修为2.7%;这一数据环比下滑3.3%,预期为降幅0.5%,前值由增幅2.1%下修为1.6%。这表明,在外围诸多不确定性影响下,欧洲最大经济体的私人消费在去年最后一个月失去了增长动力。

分析称,这些数据可能会反驳目前执行“按兵不动”政策的欧洲央行、美联储,以及国际货币基金组织IMF的乐观预期。欧央行行长拉加德上周表示,尽管欧元区增长前景“仍存在偏向下行的风险”,但这一风险“在一定程度上更不明显了”。IMF也认为今年全球经济将从金融危机后最差表现温和回升,预计欧元区增速从2019年的1.2%增长至2020年的1.3%和2021年的1.4%。

数据发布后,欧股跌幅扩大,泛欧Stoxx 600指数跌近1%,本周跌近3%,法国和德国股指均跌超1%,英国富时100指数跌幅相对更深。避险需求推动欧元区主要国家国债价格走高、收益率下行,欧元兑美元一度下跌并重新逼近1.10关口。

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