科技股还能领涨吗?估值太贵成困扰,有基金经理已两次“卖飞”

来源: 中国证券报
基金人士认为,短期调整更有利于后期行情的展开。科技股依然是2020年A股投资的主线,当前应选择一些估值合理的科技股领域进行布局。

今年以来市场最赚钱的自然非科技股莫属。虽然今日科技股全线回调,但不少机构人士认为这并不意外,连续的强势上涨已令部分科技股估值过高。

基金人士认为,近期科技股反弹幅度较大、速度较快,短期调整更有利于后期行情的展开,预计调整幅度不会太大。科技股依然是2020年A股投资的主线,当前应选择一些估值合理的科技股领域进行布局。

科技股大面积回调

三大指数早盘震荡分化,其中创业板指一度跌逾1%,沪指、深成指表现稍强。截至午间收盘,沪指和深成指分别上涨0.3%和0.4%,创业板指下跌0.46%。

从盘面上看,除医药板块领跌外,科技股也出现全线回调,计算机、通信、化学制药等悉数下跌,截至午间收盘,传媒下跌1.16%,化学制药下跌1.13%,计算机设备下跌0.70%,通信服务下跌0.65%。

数据来源:同花顺

虽然今日科技股出现回调,但依然掩盖不了今年以来的强劲表现。截至2月18日,申万行业中,计算机、电子板块的个股平均涨幅均超20%,春节以来科技行业个股平均涨幅也都超过10%。医药生物、通信亦表现突出。

基金经理两次“卖飞”

科技股的连续上涨已超出不少机构的预期,有基金经理坦言已经“卖飞”。

“市场对科技股的风险偏好太高了,原来重仓的一只科技股卖出后继续上涨,后来考虑到市场情绪有望维持,因此追高买入,赚了一波后又卖出,出乎意料的是股价现在还在涨,可以说是两次‘卖飞’了。目前的股价比第一次卖出的点位上涨了约25%,关键是第一次卖出时的估值已经不便宜了。”某私募基金经理张军(化名)表示,很多科技股的估值都过高,即便是业绩受疫情影响相对更弱的PCB、芯片等领域,估值也不便宜。

另一位私募基金经理也表示,上周便应公司统一要求进行减仓操作。不过,近一个星期以来,这些减仓的科技股仍上涨了不少,好在当时保留了大部分科技股仓位。

与此同时,也有部分私募基金保持了较强“定力”。北京某私募基金表示,一些科技股的估值不算便宜了,但考虑到近期市场情绪高亢,市场流动性利好明显,之前并没有着急卖出。

中邮基金经理国晓雯指出,相比2019年,2020年A股投资或将更为困难。因为景气度高、业绩趋势好的个股估值提升明显,而优质的科技股和成长股以及很多优质核心资产类个股并未出现明显调整。对于科技股而言,2020年是业绩验证之年,业绩低于预期的个股股价可能会出现大幅调整,这也是投资科技股需注意的风险。大部分仓位将只参与龙头股。

静待估值回落 挖掘新机会

中证君了解到,科技股的连续强势上涨给一些未上车的投资者带来“不可错过”的焦虑感,但近期涨幅较大的科技股,还能恢复到之前的价位吗?

前述私募基金经理对此表示,市场情绪高昂的时候,越要保持投资的理性,要有不怕错过的心态。估值严重高估,肯定是要回落的,认为股价涨太多跌不下来,属于“牛市预期的惯性”。当然,估值回落到什么程度还是要看企业的业绩、市场的风险偏好水平、投资者对估值的容忍度等等。

和聚投资表示,近期科技股的反弹幅度较大、速度也较快,短期出现一定的波动也属于正常现象,更有利于下一阶段行情的展开,但预计调整幅度也不会太大。

虽然部分板块短期估值偏贵,在更多基金经理看来,科技股是2020年A股投资主线的判断没有变,当前更重要的是选择一些估值合理的领域。

张军表示,相较之下,一些科技股的估值还不算贵,比如自主可控领域等等。

和聚投资则指出,疫情对一些科技股的影响是中长期的,未来会继续布局在线教育、在线医疗、在线办公、在线娱乐等领域。此次疫情已经改变了大家的消费习惯,有些消费习惯一旦建立,再切换回来的可能性很小,这会深刻的影响部分产业的发展节奏。此外,IT基础软硬件的国产化等也值得关注。

国晓雯表示,科技股的核心逻辑是创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振,从产业周期看电子行业V形反转,从2019年三季度开始板块同比环比增长加速,在全行业比较处于领先水平,全面拥抱硬核资产黄金年代。具体而言,看好消费电子(智能手机、可穿戴智能设备)、半导体、射频(封测端)、面板、LED、PCB和新能源汽车等科技股细分子行业。

本文来源:中国证券报 (ID:xhszzb),作者:中国证券报

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