下跌还没结束！
高盛首席策略分析师David Kostin在3月11日周三发表的报告中称：
我们相信，连续十一年、年化收益达到13%的牛市，很快就要终结。
Kostin将今年年中的标普500指数目标价下调至2450点，意味着从周二的收盘价算起，标普500还要下跌15%，也就是说要从高点下跌28%，美股将进入熊市。
Kostin还认为，如今前所未有的降息恐怕很难防止今年二三季度美股盈利的“崩溃”，他建议客户将投资转向收益稳定且资产负债表稳健的公司。
换言之，在他看来，股市还没跌到位：
就在两周前的2月27日，高盛将今年标普500 EPS的目标价下调至165美元，而如今，高盛预计，标普500的EPS将为157美元，这意味着将比2019年下降5%。
分季度来看，高盛认为，二季度美股EPS将大幅下降15%，三季度则将继续下滑12%。
在Kostin看来，美股今年二三季度收益大幅下降的主要原因包括：
原油价格暴跌吞噬能源企业利润；
降息让金融企业利润萎缩；
商业活动和消费的萎靡则让很多行业盈利受挫。
Kostin说：
供应链已经中断，许多行业的最终需求下降了。由于个人和企业都限制出行，因此旅行急剧收缩：航空公司、酒店、邮轮和赌场的需求急剧下降，入住率降低、航班取消取消。这些行业的员工现在甚至不得不休假。
但好消息是，在Kostin看来，美股的大反弹，最快可能四季度就会来到。
据Kostin预估，到了四季度，美股EPS将有望反弹12%，明年美股收益率则将反弹11%：
今年晚些时候，新的牛市就又会孕育。
对美股未来的看法，摩根大通有不同的见解。
摩根大通称，在美联储和美国政府的帮助下，金融市场应该能够从近期的抛售中复苏。该公司认为，当下股市已经计入了尚未实现的最坏情况。随着一些财政和短期刺激措施的实施，风险/回报率正在“改善”。
摩根大通首席美国股票策略师Dubravko Lakos-Bujas周二在给客户的一份报告中表示：
假设我们得到及时而有力的政策应对，以及未来几周达到顶峰的全球突发事件，市场也已经走在了前面，计入了这些十分严重的不利情况。