在美国两大州被迫“封城”、全球死亡病例破万之际，尽管美联储为首的央行一再发力刺激，投资者对疫情加快扩散的担忧还是成为主流，压倒了多国力挺经济举措带来的乐观情绪。原油也没能保持美国寻求低价入市带来的助力，在创纪录高涨后重启跌势。
三大美股指集体高开，道指高开逾165点，涨幅0.82%。纳指高开1.59%，标普500指数高开1.01%。开盘后五分钟左右，道指涨幅就超过了300点，纳指涨超2%，但此后迅速回落。
开盘后十分钟左右，道指和标普转跌，开盘后约15分钟，道指跌幅一度超过210点，再次失守20000点大关，标普最大跌幅达到1.3%，纳指涨幅收窄到0.19%。开盘后约半小时，道指和标普双双转涨。此后三大股指保持涨势。道指涨幅曾超过440点，标普涨幅曾达1.8%，纳指一度涨逾2.8%。但在开盘后不到两小时，标普转跌，开盘两小时后，道指也转跌，纳指涨幅收窄到不足1%。
在纽约州宣布全州“封城”后，美东时间20日午间，三大指数集体转跌，道指跌幅迅速超过100点，标普跌超1%。此后，特朗普宣布美国同墨西哥和加拿大的边境将关闭一切非必要往来，继高盛警告二季度美国GDP剧减24%后，欧盟又预计今年经济衰退堪比2009年，美股跌幅进一步扩大。午盘道指跌幅一度超过730点，和标普的百分比跌幅均超过3%，纳指跌2.5%。尾盘道指跌幅超过990点，三大股指均一度跌超4%。
最终，道指收跌913.21点，跌幅4.55%，重回20000点下方，报19173.98点，全天振幅超过1300点。标普收跌4.34%，报2304.92点，收创2017年2月8日以来新低，纳指收报3.79%，日内振幅均超过5%、接近6%。本周道指累跌17.3%，标普累跌14.99%，纳指累跌12.64%，均创2008年10月以来最大周跌幅。
标普500指数11大板块中，9大板块下跌，1大板块上涨；受油价一度反弹的带动，能源板块收涨，是唯一收涨的板块；公用事业板块再度领跌，其次是日常消费品板块。
个股中航空股反弹，但多只美国大型航空股今年已跌去六成以上。美联航收涨超15%，但本周仍然累跌超41%，今年迄今暴跌72%。达美航空收跌0.74%，本周累跌超44%，年内跌超63%。美国航空涨0.78%，今年累跌63%。
金融股低开低走，集体下跌。贝莱德跌超10%，高盛跌超7%，富国银行、美国银行跌超6%，摩根士丹利跌超4%，花旗跌近4%，摩根大通跌超2%，在美上市德意志银行跌1.7%。今年初以来花旗和富国银行股价均腰斩，花旗银行已累跌52%，富国银行累跌超50%，美国银行累跌43%。
苹果领跌FAANG五大科技股，跌超6%，IBM跌近5%，谷歌A和微软跌超3%，Facebook跌超2%，亚马逊跌超1%，特斯拉微跌0.03%；Uber涨超4%，Lyft涨超2%。芯片股中高通跌超6%，英伟达跌超3%；台积电逆市涨超1%。今年迄今，IBM、Facebook、推特、苹果、谷歌A均累跌超20%。
如果没有疫情和经济悲观预期的影响，美股本可追随全球其他股市上涨收官。本周五亚太和欧洲股市全线飘红。除西班牙外欧洲主要经济体股市普涨。泛欧股指欧洲斯托克600盘中涨超4%，收涨1.8%。德国DAX和法国CAC 40盘中均曾涨超5%，最终分别收涨3.7%和5%。英国富时100收涨0.09%。意大利富时MIB指数收涨1.7%。西班牙IBEX 35股指收跌0.34%。
美国干预市场希望未保油价涨势 黄金两连涨
在本周四涨近24%创史上最大涨幅后，美油周五重启跌势。
周五盘中美国最大产油州得州的监管方表示，正讨论自上世纪70年代以来首次限产。媒体消息称，一些美国官员正在推动特朗普政府与沙特成立石油联盟，为沙特脱离OPEC铺平道路，认为结盟将有助于稳定全球原油市场，避免油价进一步崩盘。还有媒体称，为稳定市场，美能源部拟派官员赴沙特数月；美国将以帮助委内瑞拉出口为由制裁俄罗斯。
但全球经济受疫情重创的预期施压油市。原油跌幅一再扩大。WTI即月合约收盘前几分钟曾崩跌20%，刷新2002年2月以来盘中新低。最终，WTI 4月原油期货收跌10.67%，报22.53美元/桶，抹平周四将近半数跌幅，再度跌向周三所创的2002年来最低水平。WTI原油本周下跌29%，创1991年1月以来最大单周跌幅。
黄金连续第二日收涨，进一步脱离三个月低谷。COMEX 4月黄金期货周五收涨0.4%，报1484.60美元/盎司，本周累跌2.1%。
加密货币本周集体走高，比特币较上周低位反弹85%。
美联储等央行加大刺激 美债收益率创金融危机以来最快升幅
继周四澳大利亚联储、英国央行等五家央行和中国台湾“央行”降息后，周五又有墨西哥、挪威、罗马尼亚、泰国、纳米比亚的五家央行降息。澳大利亚联储周五买入50亿澳元国债，为周四宣布首次启动QE后的首轮购债。
在本周四决定一周来第二次紧急降息、降至历史新低并扩大QE规模后，英国央行周五宣布取消今年银行业压力测试。英国政府周五还公布了一项“本国史上史无前例”的救助方案，号称是全球最全面的措施，包括为因疫情被迫停工的劳动者提供多达80%的月薪、最多每月2500英镑；将300亿英镑企业应缴纳增值税截止期推迟到6月末；为小企业拨款；帮助个体户、租房者和失业者。
周五美股早盘，美联储宣布，增强协调性央行互换安排，与英国、加拿大、日本、欧洲和瑞士央行进行的美元互换安排频率将从每周改为每天进行。美联储还宣布，将本周三重启的金融危机时期流动性工具“货币市场共同基金流动性便利工具”（MMLF）的支持范围扩大到市政债券。金融机构若购买不超过12个月的特定高评级短期市政债券，也可以将它们作为抵押品，获得MMLF贷款。
同时，纽约联储周五追加购买150亿美元MBS。当天美联储购买的国债和MBS总规模由此达到创纪录的1070亿美元。纽约联储称，下周一到周五的目标是至少购买1000亿美元MBS，其中下周一当天购买400亿美元。
本周五天内，美联储注入3070亿美元流动性，单周购债规模几乎是金融危机QE期间最大购债规模09年3月时的两倍。
花旗认为，尽管全球主要央行周五宣布采取协调行动，货币市场流动性仍处在较低水平，几无改善迹象。外汇和利率市场仍存在被迫抛售的迹象。
但至少从周五的债市和美元表现看，流动性压力有所缓和。
欧美国债收益率连续第二日下行。周五10年期德国国债收益率降13个基点至-0.33%，同期英国国债收益率降15个基点至0.55%。
到纽约尾盘，10年期美债收益率跌破0.9%，报0.8454%，日内下降29.5个基点，创2009年以来最大单日降幅，全周累跌11.49个基点。30年期美债收益率下降36.8个基点，创2008年以来最大单日降幅，全周累降11.25个基点。
两年期美债收益率下跌13.73个基点，报0.3134%；本周累跌17.68个基点。五年期美债收益率下跌22.87个基点，报0.4585%；本周累跌25.82个基点。2年/10年期美债收益率利差跌15.376个基点，报52.955个基点；三个月/10年期美债收益率利差跌29.505个基点，报78.343个基点。
美元本周五连续第九日上涨，但彭博美元指数当天仅小幅上涨0.1%，远低于周四2%以上的涨幅。
不过，美联储工具支持市政债的决定还未提振市政债市场。周五美国市政债券收益率大涨60个基点。
疫情严峻 美国两大州“封城” 英国全国餐饮设施关闭 经济衰退危险迫近
截至周五，全球新冠肺炎死亡病例突破1万例。截至周四，全球病例超过20万，12天内翻倍，而到周五就突破了25万。意大利累计确诊病例47021例，周五增加将近6000例，累计死亡4032例，周五增加死亡病例627例，创全球各国单日死亡病例最高纪录。英国首相约翰逊宣布，要求关闭全国的酒吧、夜总会、咖啡馆和餐馆。
纽约州州长周五宣布从本周日其全州“封城”。周四晚加州州长已发布类似性质的全州“封城”令。纽约州和加州的总人口接近5900万，这意味着大约五分之一的美国人被要求待在家中。新泽西、康涅狄格和内华达三个州均下令，要求非必要企业歇业。美国约翰斯·霍普金斯大学的数据显示，截至美国东部时间20日16时，美国新冠肺炎确诊病例累计16638例，死亡216例。
面对严峻的疫情，越来越多机构做出经济衰退的预测。
德意志银行周五称，疫情可能导致英国陷入100年来最严重的衰退，经济增长下降6%。评级机构穆迪当天称，全球经济大幅收缩“迫在眉睫”。
高盛预计，二季度美国GDP降幅将达到24%，降幅创最高纪录。高盛此前预计二季度GDP增长下降5%。高盛目前预计，今年全年GDP下降3.8%，其指出，最近一周的初步数据强化了高盛对GDP将大幅下降这一预期的信心。
欧盟委员会预计，欧盟今年经济活动的降幅可能与金融危机最深重的2009年时相当。
IndexIQ的首席投资官Sal Bruno称，市场现在更依赖情绪在交易，而不是靠实际数据。这是产生波动的原因。没有合理的理由，只是因为恐慌。
震荡不断 吓走投资者
本周五是股指期货、股指期权、个股期货、个股期权四种衍生品同时到期的所谓“四巫日”，通常投资者会在合约到期前平仓，因此这一天市场会很动荡。周五当天，美股成交量较普通交易日平均水平高出60%。
而即使抛开四巫日这个特殊时间不看，当前的震荡形势也让投资者望而却步。
标普500最近十日的波动率超过金融危机时期，仅次于1987年黑色星期一时和1929年黑色星期一时。
美国国债的波动也激增。
在本周五早盘美股三大股指集体走高时，就有分析师警告，涨势可能不会持久，下周可能重新回到大波动的局面。意大利和西班牙等多国的感染率和死亡率继续攀升，美国全国的病例还在增长，周四加州已经下达全州“封城”令。
ING的亚太区首席经济学家Robert Carnell称，任何一天的反弹最多只维持那么一天，因为新冠肺炎病毒的潜在问题还摆在那里。
瑞穗的多资产策略主管Peter Chatwell指出，债券当前处于对任何想冒险一试的人都有吸引力的水平，可是没有人愿意入场。波动太大了，模型告诉大家抛售所有资产。
德意志银行的策略师Alan Ruskin也说，经过几天彻底混乱后，一些市场慢慢恢复了些稳定。但几乎没有人敢把现在的局面视为市场开始复苏。
INvesco的资产配置全球主管Paul Jackson认为，美联储等个各大央行大规模增加购债已经缓解了债市的压力。央行的行动以及各国政府的措施带给投资者“经济所受影响至少会尽量减少到最小”的希望。但考虑到近几周全球市场的剧烈波动，市场人士的情绪还受到打压。