本周一美股继续大跌，标普500指数收2.93%，道指收跌3.04%，两者双双收创三年多新低。3月20日和3月23日两个交易日，标普累计跌幅达到了7%。
然而股市下跌的同时，波动性也下降了。两个交易日内，恐慌指数VIX降幅超过10个点。
对此有分析认为，两者双双下跌可能是市场正常化的结果。具体到波动性而言，市场创纪录的恐慌情绪不容易长时间持续，波动性下降意味着最疯狂的抛售可能已经过去。
富国银行股票衍生品策略师Pravit Chintawongvanich就这么认为。他表示，一个重要因素是，波动性很难在极端水平上持续很长一段时间内，以2008年金融危机为例，VIX也只能在70上方维持6个交易日。
无论股市是继续走低还是反弹，VIX曲线都有进一步正常化的空间。
Tallbacken Capital Advisors的CEO Michael Purves接受媒体采访时则认为，恐慌指数的下跌并不是市场触底的信号；相反，这意味着由于流动性的改善，市场已经足够平静，股票和波动性能够同步走低。
不过，Michael Purves也提醒，如果疫情变得更加糟糕，恐慌指数可能还会出现上升。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。