美股的诡异景象:波动性下降了,股市还在继续跌

作者: 方凌
分析师认为,恐慌情绪不容易长时间持续,波动性下降意味着最疯狂的抛售可能已经过去。

本周一美股继续大跌,标普500指数收2.93%,道指收跌3.04%,两者双双收创三年多新低。3月20日和3月23日两个交易日,标普累计跌幅达到了7%。

然而股市下跌的同时,波动性也下降了。两个交易日内,恐慌指数VIX降幅超过10个点。

对此有分析认为,两者双双下跌可能是市场正常化的结果。具体到波动性而言,市场创纪录的恐慌情绪不容易长时间持续,波动性下降意味着最疯狂的抛售可能已经过去。

富国银行股票衍生品策略师Pravit Chintawongvanich就这么认为。他表示,一个重要因素是,波动性很难在极端水平上持续很长一段时间内,以2008年金融危机为例,VIX也只能在70上方维持6个交易日。

无论股市是继续走低还是反弹,VIX曲线都有进一步正常化的空间。

Tallbacken Capital Advisors的CEO Michael Purves接受媒体采访时则认为,恐慌指数的下跌并不是市场触底的信号;相反,这意味着由于流动性的改善,市场已经足够平静,股票和波动性能够同步走低。

不过,Michael Purves也提醒,如果疫情变得更加糟糕,恐慌指数可能还会出现上升。

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