今晚OPEC+会议前瞻:要达成减产协议恐怕很难

作者: 许超
市场分析指出,沙特、美国俄罗斯三方博弈态势,今晚达成减产协议概率不大;但在新冠疫情导致全球原油需求大减的背景下,相关国家达成协议或许只是时间问题。

全球投资者瞩目的OPEC+减产会议将在今晚10点举行,会议是否能够达成协议将直接对油价造成巨大冲击。

除OPEC+各成员国外,美国、加拿大、巴西和挪威等非OPEC产油国也被邀请参会,共同商讨新一轮“减产计划”。

市场热情在本次会议前就已经被点燃。美国总统特朗普上周公开宣称,其已在沙特和俄罗斯之间居中牵线,促成双方达成1000万-1500万桶/日的减产协议,这相当于全球供应的10-15%。

但根据沙特、俄罗斯的最新表态,他们是否同意大幅度减产,要看美国及其他非OPEC+国家是否也加入行动。

沙特、美国俄罗斯三方博弈下,此次减产会议是否能够成功将美国油气生产商拉下水参与减产成为市场焦点。

但在整体上考虑到各方的表态及博弈态势,今晚能够达成减产协议的概率并不大

不过华尔街见闻此前文章中已经提到,由于全球原油库存即将告竭,如果4月底仍不能达成协议,全球原油市场将滑向不可控的深渊,留给美国、沙特和俄罗斯的时间不多了。

减产不减产  各方小算盘

分析指出,OPEC+视频会议只是走过场,真正的谈判在会议前就已经开始。

在OPEC+方面,沙特和俄罗斯已经就相关减产协议进行了沟通。而在OPEC内部,沙特也与其减产合作伙伴科威特和阿拉伯联合酋长国进行了讨论。

克里姆林宫发言人佩斯科夫此前表示,俄罗斯和沙特“非常、非常接近”达成一项石油生产的协议。

但业内人士预期,由于各方立场强硬,今晚达成协议的可能性很低。

首要的争议焦点在于美国等其他产油大国是否应该加入减产。由于不受此前减产协议约束,美国现在已经是全球第一大原油出口国。

沙特和俄罗斯此前暗示,他们是否同意大幅度减产,要看美国及其他非OPEC+国家是否也加入行动。

对于美国人来说,最理想的状态是,OPEC+协议达成,但北美油气生产商不参与减产。

特朗普政府方面也没有要求国内生产商减产的意愿,美国政府已经宣称不派代表参与今晚的减产会议。

美国能源部则声称美国原油产量已经在政府没有采取行动的情况下下降

此前有北美页岩油生产商表示,如果油价继续下跌至10美元/桶,大量北美油气生产商将破产,美国石油产量也将减半,从目前的1300万桶/日跌至700万桶/日。

北美油气商因低油价所导致的自然减产是否能算在减产协议中存在争议。

此前当被问及美国石油产量因油价疲软而自然下降是否可以算作减产时,俄罗斯政府发言人给出了否定的答案,称二者是完全不同的概念,不能相提并论。

但分析指出,俄罗斯方面对是否减产也处于非常纠结的状态。

一个月前俄罗斯非常乐意通过价格战来打击美国的页岩油生产商,但目前油价可能长期维持在每桶20美元的前景让其感到不安。

受低油价冲击,俄罗斯国内消费已经一落千丈。而低价原油的泛滥也使得俄罗斯为其额外产出的原油寻找买家困难重重。

在协议方面,如果确实达成减产协议,俄罗斯希望包括美国油气生产商在内各方都参与进来。其同时希望利用减产协议与美国就制裁等其他议题讨价还价。

另一大争议点在于减产协议的基准确认。

在3月减产会议不欢而散后,沙特已将4月原油产量提高至创纪录的1230万桶/日,而3月数据为低于1000万桶/日。科威特和阿联酋亦增产。

消息人士称,沙特希望任何减产都以4月产量为准计算。但俄罗斯认为,减产应基于价格战爆发前的第一季产量。这已成为双方谈判焦点。

市场预期各方将就减产规模及时限讨价还价。

在减产规模,阿尔及利亚此前透露,在OPEC+的讨论中,全体成员减产1000万桶/日是可行的计划。

而在持续时间方面,俄罗斯塔斯社报道称,减产可能从5月起持续三个月。

减产只是时间问题  需求才是大问题

虽然今晚大概率无法达成协议,但是市场认为产油国达成协议只是时间问题。原油市场供过于求同所有人的利益相违背,每个产油国都面临伤害。

FXTM分析师Lukman Otunuga称,如果产油国未能达成有意义的协议,国际油价将重新跌至20美元/桶;如果能够达成协议,油价则有望反弹至40美元/桶。

新冠疫情导致石油需求减少也为产油国增添减产动力。

IHS Markit预测显示,受新冠疫情影响,今年2季度全球石油需求较去年同期减少1640万桶/日。而进入4月,相关石油需求同比下跌扩大至2000万桶/日。

暴跌的油价已经对很多油气造成巨大的压力,很多公司面临生存危机。

北美油气生产商已经开始削减资本开支。IHS Markit数据显示,北美油气勘探与生产公司计划今年削减支出36%,总额达到244亿美元。

特朗普挥舞关税大棒 敲打沙特

虽然不打算加入减产协议,美国政府已打算通过关税措施来拯救北美油气行业。

媒体报道称,在与石油公司高管和议员的对话中,美国总统特朗普建议对进口石油征收关税,以应对沙特俄罗斯低价原油所带来的威胁。

北美页岩油钻探商Continental Resources执行董事长Harold Hamm此前公开要求美国政府对沙特开展调查,称沙特人正以不公平的方式向市场倾销廉价原油。

知情人士称,如果协议无法达成,特朗普将考虑动用1974年《贸易法》第301条,对沙特采取制裁。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
2条评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片
2 条评论