递减式减产!1000万桶减产为何让油价暴跌?

作者: 祁月
沙特和俄罗斯同意未来两个月减产1000万桶/天,这将是OPEC成立以来的最大减产力度。然而油价闻讯大跌,因减产幅度远低于预期。

OPEC+产油国在周四的初步谈判中未能达成协议,因墨西哥抵制。

OPEC代表称,将在周五继续减产谈判,并寻求墨西哥同意减产协议。

OPEC代表还称,OPEC将在1000万桶/天的减产中将承担60%的份额,其他由盟友执行。

值得注意的是,沙特和俄罗斯就未来两个月合计减产1000万桶/天达成一致。这种规模相当于产油国平日产量的10%,也将是OPEC成立以来最大的减产规模。

根据OPEC发出的减产协议大纲,产油国制定了递减式减产规划:

自5月1日起减产1000万桶/日,为首轮减产,为期两个月;自7月起减产800万桶/日至12月;自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

市场对1000万桶减产规模不满意

隔夜原油市场巨震。

有关OPEC+减产谈判的消息不断,最初传出产油国最多减产达2000万桶/天,刺激油价大涨,WTI油价一度涨逾12%。

但随后曝出减产大纲是1000万桶/天,油价闻讯大幅下跌,WTI原油期货收盘跌9.3%,报每桶22.76美元。布伦特原油期货收盘跌4.1%,报每桶31.48美元。

今日为耶稣受难日,WTI原油和ICE旗下布伦特原油期货交易全天暂停。

油价为何对减产协议反应消极?

减产幅度远低于预期

媒体称,OPEC+曾提出减产1500万-2000万桶/日,相当于全球供应量的15%-20%。但随后削减为1000万桶/日令人失望,因为这种幅度远不足以对应需求的减少。

分析师们认为,OPEC+最终的减产幅度可能低于市场预期,并且,由疫情导致的需求破坏太大,问题不容易解决。

咨询公司首席原油分析师Energy Aspects称,需求的下降比产量降幅大得多,她预计4月份需求可能减少2500万桶/天。

Energy Aspects还称,随着需求的急剧下降,储油空间也将耗尽,届时产油国将被迫停产。OPEC+现在想减产的幅度仅仅只是将来他们无论如何都要被迫削减的幅度。

媒体引述对冲基金公司Again Capital LLC合伙人John Kilduff称:“过去几天,市场消化了很大的(减产)希望。产油国需要移除大山,而他们可能只移了一个小土坡。”

5月减产太慢

沙特和俄罗斯意向中的5月才开始减产也让市场失望,因为那意味着4月份供应仍将持续增加。

此外,俄罗斯和沙特此前表示,只有美国加入减产,俄罗斯才会减产。

而美国尚未表示将会否实施强制减产。美国能源部周二曾发声明称,白宫坚持不干预民间市场,但即便政府不采取行动,美国的产量也已经在下降。

20国集团(G20)能源部长们也将于周五举行会议。

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