新基建加码：国网带头，充电桩重回快车道

新基建明确充电设施重要性，头部玩家相继加码，行业迎显著边际变化

国网发布2020年充电设施发展规划，计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个；明确2020年底累计接入100万个，注册用户超过260万人，充电服务市场占比超过30%，2020年充电设施年充电量目标超过25亿千瓦时，同比增长60%。

我们认为国网的回归及社会资本的引入将推动充电桩建设重回快车道。充电平台进一步提升运营效率，或将在充电桩选址、运维、充电数据分析方面创造更大的价值。我们关注后续地方充电建设运营补贴政策的陆续出台。

点评

建设明显提速，鼓励社会资本参与充电桩建设

4月14日，国家电网召开2020年全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议，计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个。除公共和专用充电桩2.5万个外，建设居住区充电桩5.3万个，全面推广居民区智能有序充电。截至19年底，国家电网公司累计建成充换电站1.16万座、充电桩9.58万个。

在新基建加码的背景下，国网加速充电设施建设进度，并通过合资、托管、合作等市场化方式，加快社会充电设施接入，公司预计行业全年完成投资100亿元左右。充电桩建设重回快车道，适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系有望提前落地。

运营端提效，加快互联互通解决充电难问题

国网已建成全球最大的智慧车联网平台，截至4月14号发布会召开日，公司累计接入充电桩45.7万个，覆盖全国85%以上公共充电桩，并建成“十纵十横两环”高速公路快充网络。计划到2020年底累计接入充电桩100万个，注册用户超过260万人，充电服务市场占比超过30%。国网公司充电设施年充电量超过25亿千瓦时，同比增长60%。

充电桩建设摆脱野蛮生长阶段，基于用户、车辆、充电场景等多维度存量运营数据，解决充电桩选址问题，将进一步提升利用率、降低运维成本。加强充电平台的整合和接入，有利于提升用户充电体验，保障充电安全。

顶层设计叠加头部企业示范效应，充电设施商业模式正在发生积极变化

新能源汽车充电桩作为新型基础设施七大领域之一，是新能源汽车产业发展的重要保障。充电桩承载能量流和信息流，作为车联网的重要入口，充电运营商开始转变市场角色，由充电设施运营向综合能源服务商和出行服务商转变，促进能源与交通领域的有机融合。

龙头运营企业已突破盈亏平衡点，规模及网络效应显现。我们预计国网2020年首批招标落地在即，后续各省将加速公共桩及企事业单位专用桩建设。充电桩从建设到运营的逻辑将逐步清晰，板块高景气有望持续。