难以置信!全球央行6周放水2.7万亿美元

作者: 许超
德银指出,在过去6周,全球央行资产负债表暴涨了2.7万亿美元,这轻松超越上次金融危机央行资产负债表12个月扩张的总量。

德意志银行分析指出,在过去的6周里,全球央行资产负债表暴涨了2.7万亿美元,这轻松超过2008年金融危机央行资产负债表12个月扩张的总量(不足2.5万亿美元)。

德银行分析师Alan Ruskin分析显示,全球央行资产负债表正在以前所未有的速度扩张。在过去六周里,十国集团(G10)的央行已将其资产负债表扩大了2.7万亿美元。这与英国或法国年GDP总量相当。

在各国央行中,美联储资产负债表扩张最为迅猛,其扩张量占全球央行总量的2/3。

随着全球央行资产负债表的急剧扩张,规模空前的量化宽松政策将在此基础上展开。

Ruskin指出,关于量化宽松能带来什么样好处的问题没有简单答案,政策的实际效果因环境而异。但整体上,量化宽松带来的边际效果会随着时间推移而减弱。

理论模型通常认为大规模的量化宽松政策会对汇率起到负面作用。但在现在的状况下,积极的量化宽松政策实际上对于美元汇率影响好坏参半,美元汇率未来将维持高位震荡。

但Ruskin提醒投资者,如果央行选择持续性量化宽松,且不配合其他政策支持。量化宽松政策终将导致货币贬值

欧元及日元周期性的贬值已经证明了这个结论。在此次全球性的经济危机中,如果各国央行处理不当,货币汇率“日本化”或许将是不可避免的结局。

Ruskin称在各国央行争相采取量化宽松的背景下,黄金显然是天然的受益者,金价预计将伴随着量化宽松持续性的走高。

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