负油价,意味着什么?

作者: 曹泽熙
临近交割日的价格暴跌并不会对美国的石油行业产生致命伤害,但是负油价将摧毁原油期货在投资者,尤其是散户投资者心目中一种安全投资的地位。

周一的原油市场出现了历史性的一幕:WTI 5月合约交割在即,因为需求数据大降、存储难度陡增等问题,5月合约一路暴跌,接连跌穿从10美元到1美元九道整数位心理关口,在距收盘不到半小时前跌为负值,日内跌幅超过100%,临收盘前一度跌至-43美元/桶,最终收报-37.63美元/桶。

原油生产商不仅送油还包邮?油价变成负数,到底意味着什么呢?

石油行业会受到什么影响?

很多人在OPEC+的协议达成后以为,油价已经跌到了最低点,但万万没想到的是,原油期货价格还能继续跌。

分析指出,更值得市场担心的是美国原油市场供求关系的巨大失衡。

随着应对疫情的封锁措施延续和失业率的上升,美国现在的石油产量正比其放缓产量的炼油厂的加工量多200万桶/日,并且缺乏可用的储存能力来处理多余的石油。除非消费量有所提高,或者找到更多的储油设备,否则油田就必须尽快关闭。

在这种供求失衡得到解决之前,油价将维持地位,这将给生产者带来广泛的困扰。

不过,临近交割日的价格暴跌并不会对美国的石油行业产生致命伤害,但是负油价将摧毁原油期货在投资者,尤其是散户投资者心目中一种安全投资的地位。

主要产油国作何反应?

分析指出,负油价让沙特阿拉伯和俄罗斯感到尴尬。就在一周前,沙特阿拉伯和俄罗斯在艰苦谈判后,同意有史以来最大规模的协调减产计划,美国总统特朗普甚至居中调停,促成双方达成协议。

在周一油价的崩盘中,这些主要产油国清楚地看到了面对需求崩溃的无能为力。尽管市场上流传着OPEC进一步减产的传闻,但是对挽救目前的油价可能帮助不大,而该组织计划从5月开始的进一步减产,对如今的油价来说,或许也无济于事。

负油价对特朗普来说也不是好消息。他之所以极力促成沙特和俄罗斯达成减产协议,其中一个重要的因素就是要保护美国的页岩油企业。当时全球减产协议达成后,他也称此举“对所有人都意义重大”。

目前,为了应对负油价,市场预计美国政府可能会采取如下措施:敦促OPEC进一步减产、联邦政府现在可能会采取一些措施,包括敦促欧佩克进一步削减关税;释放更多的存储容量,包括战略石油储备(SPR);对进口的原油加征关税;为石油企业纾困等。目前这些措施都在美国政府中有所讨论。

负油价算是触底了吗?

有分析预计,由于全美的经济活动依然停滞,未来几周美国的旅行限制仍难以解除,加上储油设备即将满负荷,这都导致美国的原油消费需求将继续下滑,5月份WTI合约价格将继续维持低位。

尽管如此,布伦特原油期货价格受到的影响要小一些。由于布油现货通常使用的是海运,只要贸易商可以租用超级油轮,存储就不再是问题。

不过,WTI原油期货价格对北美其他国家,包括加拿大和墨西哥的油价影响更多,市场还关注WTI期货价格跌入负值后,是否会在北美引发连锁效应。

对于交易者来说,周一的恐怖记忆不会很快消失。

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