油价敲响的警钟:股市涨的过快过猛了!

作者: 许超
原油、债券市场都在拉响经济可能陷入衰退的警报,美股可能反弹过快过猛了。

不要被最近的美股反弹所迷惑,原油市场最近的变动正在向投资者传递清晰的信号——小心经济衰退!

无论从什么角度衡量,本周原油市场的变动都是叹为观止的:WTI原油合约价格首次变为负数,CME 5月原油期货合约的结算价最终跌至-37.63美元。

这意味市场上对于原油的需求严重不足,疫情冲击下没人想要石油。而全球原油存储空间也在见顶,以至于出现原油期货合约卖方向买方付钱以脱手合约的“奇观”。

这给投资者传递了一个非常明确的信号:不要被股市的反弹所迷惑,全球经济实际上正在陷入衰退。

美股最近的涨势似乎与实际经济状况脱节:在美联储强力刺激及市场V型复苏的预期下,标普500指数从3月低点反弹了28%。

但很多谨慎投资者所分析称,无论新冠疫情增速最近在如何放缓,消息本身是不足以支撑标普500指数一个月反弹28%的。

Mediolanum资产管理公司策略主管Brian O 'Reilly认为,市场关于经济V型复苏预期或许过于乐观:

我们面临的形势是,目前经济状况相当糟糕,企业盈利大幅下滑。

市场的基本预期是经济将出现V型复苏,但这种前景或许过于乐观了。

大部分资产价格都在暗示经济衰退——债券、黄金或石油,股市或许是唯一的例外。

高盛的总结言简意赅,“美国股市的反弹过快过猛,市场未来存在下行风险”。

原油不是唯一正在发出警告的风险资产,债券市场暗示的信息同样不乐观。

在美联储强力干预后,美国国债收益率依然接近历史低点,这暗示新冠疫情引发的经济危机或许将在未来数年时间里继续影响全球市场。

与此同时,在油价大跌后,市场担心能源公司债券市场将迎来违约潮。

惠誉此前表示,美国垃圾债违约率可能会从3月底的2.9%上升至4%以上。这将是三年多以来的最高水平。

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