公募增外资减,医药受青睐:一季度基金持仓结构分析

来源: 李迅雷
主要加仓方向为医疗保健、信息技术和日常消费,主要减仓的方向是电子、非银金融、银行、家电和房地产。

本文来源:李迅雷 (ID:lixunlei0722),华尔街见闻专栏作者

公募基金2020年一季报基本已披露完毕,我们重新对全部基金(含新成立和已到期)的配置情况进行了全面梳理;本季度开始,我们把新纳入灵活配置型基金作为监测样本。截止2020年4月22日,所监测的样本共包括2547只主动偏股型基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型),较12019年四季度新增88只。

核心要点:

  • 2020年第一季度公募持股占比提升0.8%,外资持股占比下降0.6%,基金整体仓位略降。可比口径,主动偏股型基金规模环比减少466亿元至20Q1的20570亿元,股票投资市值环比减少618亿元至15303亿元。

  • 全部公募基金的A股投资市值约2.52万亿(19Q4为2.42万亿),占A股自由流通市值比例为10.7%,该比值较上季度提升0.8%。同期,外资(陆股通+QFII/RQFII)持股市值1.36万亿元,占A股自由流通市值比例为5.8%,较上期下降0.6%。全部主动型基金的股票仓位中位数由83.9%下降至80.8%,其中普通股票型从88.9%降至88.1%,偏股混合型从87.1%降至85%,灵活配置型从79.7%降至76.1%。

  • 创业板再获大幅加仓,科创板持股比例提升至1%。偏股型基金重仓股家数由19Q4的1197只上升为1286只。20Q1基金主板重仓股市值从5696亿元下降至5227亿元,环比减少468亿元,中小板重仓股市值从1852亿元,增加至1901亿元,环比增加49亿元,创业板重仓股市值从1323亿元,增加至1619亿元,环比增加296亿元。

  • 按持仓比例来看,主板持仓比例较19Q4大幅下降4.7%%至59.1%,主板低配比例扩大。中小板仓位小幅增加0.8%至21.5%,中小板超配比例收敛。创业板持仓比例大幅提升3.5%至18.3%,创业板超配比例扩大。科创板持仓比例提升至1%。

  • 行业加仓医药、计算机、传媒和农林牧渔,减仓电子、金融和家电。大类行业来看,20Q1持仓比例上升幅度最大的是医疗保健、信息技术和日常消费,下降幅度最大的是金融、可选消费和房地产。一级行业来看,20Q1主要加仓的方向是医药、计算机、传媒、农林牧渔和通信,主要减仓的方向是电子、非银金融、银行、家电和房地产。其中医药与计算机加仓幅度最多,分别加仓5.2%和3.1%,传媒连续3个季度加仓,农林木有3个季度减仓后首度加仓;纺织服装连续7个季度减仓,食品饮料3个季度减仓。

  • 值得注意的是,以上变化都是计算名义市值口径得来,因为仓位变动大多是由于股价变化导致的,而且与基金规模的变化也有关,我们要区分仓位的实际变化与名义变化,细分行业来看,20Q1实际加仓方向与名义加仓方向类似,主要区别是食品饮料行业实际仓位提升,房地产行业名义仓位变化偏离度较大。如果按行业将持股市值变化分解,一季度行业量价分化明显,在仓位提升的行业中,仅农林牧渔、医药生物和商业贸易量的贡献小于价的贡献,即提供了显著的超额收益,而多数行业股价的贡献低于数量贡献,也就是说,虽然增持了很多,但股价涨幅较少。

  • 恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、中兴通讯进入十大重仓股。20Q1加仓最多的个股是迈瑞医疗、中兴通讯、恒瑞医药、京沪高铁、用友网络、海大集团、康泰生物、浪潮信息、金山办公、长春高新和中科曙光,偏股型基金持仓市值增幅均在30亿元以上。

  • 持仓市值、持仓比例减少最多的个股是中国平安、格力电器、招商银行、万科A、美的集团、兴业银行、泸州老窖、华友钴业、海康威视、宁波银行、中国太保和上海机场,持仓市值减少均在30亿元以上。

  • 目前基金持仓比例最大的10只股票是贵州茅台、五粮液、立讯精密、万科A、恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、中兴通讯、格力电器和保利地产。其中,恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、中兴通讯为新进入,而中国平安、招商银行、美的集团、泸州老窖退出十大重仓股。

公募持股占比提升0.8%,外资占比下降0.6%

——基金整体仓位略降

截至目前,基金2020年一季报基本披露完毕,我们重新对全部基金(含新成立和已到期)的配置情况进行了全面梳理,本季度开始我们新纳入灵活配置型基金作为监测样本。截止2020年4月22日,我们的监测样本共包括2547只主动偏股型基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型),较19Q4新增88只。总体来看:

公募持股占A股自由流通市值的比重提升0.8%,外资持股占比则下降0.6%,基金整体仓位略降。可比口径,主动偏股型基金规模由19Q4的21036亿元,降至20Q1的20570亿元,环比减少466亿元。股票投资市值由19Q4的15921亿元,降至20Q1的15303亿元,环比减少618亿元。20Q1全部公募基金的A股投资市值约2.52万亿(19Q4为2.42万亿),A股自由流通市值比例为10.7%,该比值较上季度提升0.8%。同期,外资(陆股通+QFII/RQFII)持股市值1.36万亿元,占A股自由流通市值比例为5.8%,较上期下降0.6%。

20Q1全部主动型基金的股票仓位中位数由83.9%下降至80.8%,其中普通股票型从88.9%降至88.1%,偏股混合型从87.1%降至85%,灵活配置型从79.7%降至76.1%。

创业板再获大幅加仓

——科创板持股比例提升至1%

创业板再获大幅加仓,科创板持股比例提升至1%。偏股型基金重仓股家数由19Q4的1197只上升为1286只。20Q1基金主板重仓股市值从5696亿元下降至5227亿元,环比减少468亿元,中小板重仓股市值从1852亿元,增加至1901亿元,环比增加49亿元,创业板重仓股市值从1323亿元,增加至1619亿元,环比增加296亿元。按持仓比例来看,主板持仓比例较19Q4大幅下降4.7%%至59.1%,主板低配比例扩大。中小板仓位小幅增加0.8%至21.5%,中小板超配比例收敛。创业板持仓比例大幅提升3.5%至18.3%,创业板超配比例扩大。科创板持仓比例提升至1%。

行业加仓医药、计算机、传媒和农林牧渔

——减仓电子、金融和家电

大类行业来看,20Q1持仓比例上升幅度最大的是医疗保健、信息技术和日常消费,下降幅度最大的是金融、可选消费和房地产。一级行业来看,20Q1主要加仓的方向是医药、计算机、传媒、农林牧渔和通信。

主要减仓的方向是电子、非银金融、银行、家电和房地产。其中医药与计算机加仓幅度最多,分别加仓5.2%和3.1%,传媒连续3个季度加仓,农林木有3个季度减仓后首度加仓;纺织服装连续7个季度减仓,食品饮料3个季度减仓。

值得注意的是,以上变化都是计算名义市值口径得来,因为仓位变动大多是由于股价变化导致的,而且与基金规模的变化也有关,我们要区分仓位的实际变化与名义变化,细分行业来看,20Q1实际加仓方向与名义加仓方向类似,主要区别是食品饮料行业实际仓位提升,房地产行业名义仓位变化偏离度较大。如果按行业将持股市值变化分解,一季度行业量价分化明显,在仓位提升的行业中,仅农林牧渔、医药生物和商业贸易量的贡献小于价的贡献,即提供了显著的超额收益,而多数行业股价的贡献低于数量贡献,也就是说,虽然增持了很多,但股价涨幅较少

恒瑞、迈瑞、长春高新、中兴新进十大重仓股

恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、中兴通讯进入十大重仓股。20Q1加仓最多的个股是迈瑞医疗、中兴通讯、恒瑞医药、京沪高铁、用友网络、海大集团、康泰生物、浪潮信息、金山办公、长春高新和中科曙光,偏股型基金持仓市值增幅均在30亿元以上。

持仓市值、持仓比例减少最多的个股是中国平安、格力电器、招商银行、万科A、美的集团、兴业银行、泸州老窖、华友钴业、海康威视、宁波银行、中国太保和上海机场,持仓市值减少均在30亿元以上。

目前基金持仓比例最大的10只股票是贵州茅台、五粮液、立讯精密、万科A、恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、中兴通讯、格力电器和保利地产。其中,恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、中兴通讯为新进入,而中国平安、招商银行、美的集团、泸州老窖退出十大重仓股。

风险提示:基于重仓股数据计算的结果不够全面。

 

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
参与评论
收藏
qrcode
写评论

icon-emoji表情
图片