黑色星期一重演?高盛预计三到四周内全球储油空间填满 油价又会暴跌

作者: 李丹
高盛认为,现在并没有进入供需开始平衡的转折期,可能还要过四到八周,我们才可以放心地断言,油市出现了底部。这是基于本周可能就是需求缺失的巅峰期来推测的,但不确定性还很高。

高盛新近报告警告,像本周初美国原油期货那样的暴跌可能重演,因为全球储油空间可能在未来三到四周内耗尽。

高盛的首席大宗商品策略师Jeffrey Currie在报告中提醒,不要忘记,大宗商品不同于债券和股票,它们是要现货交易的资产,不是预期性的,必须清晰明确供需,而所有商品市场的供需仍旧严重失衡。

高盛预计,未来三到四周内,市场将考验全球的储油空间。这当然不同于仅局限于交割地库欣的美国WTI原油。高盛认为,这种储油空间的问题可能制造巨大的波动,油价将更大幅下跌,直到供应量最终持平需求,因为没有空间可以储油,供应方别无选择,只有关闭停产,让停产的规模与预期缺少的需求量一致。

这意味着,我们可能目睹本周一美油遭遇的那种血腥大屠杀重演。产油商宁可倒贴钱给获得原油现货所有权的买家,除非美国页岩油生产商未来几天就大幅减产,而不是过了几周才行动。

本周一,临近交割日的美国WTI 5月原油合约收报-37.63美元/桶,为即月合约史上首次跌为负值,较上周五收盘跌去50美元以上,折合跌幅超过300%。WTI 5月和6月合约的收盘价差接近60美元。评论当时认为,原油库容有限是油价暴跌的一大推手。5月合约的多头急于平仓,以免在没有库容的情况下交割。中粮期货原油分析师张峥按照最近三周平均库存增速计算,WTI交割地库欣地区的库存大约在5月8日就将存满。

高盛的Currie目前认为:“现在并没有进入供需开始平衡的转折期,可能还要过四到八周,我们才可以放心地断言,油市出现了底部。”这是基于本周可能就是需求缺失的巅峰期来推测的,不过高盛认为,不确定性还很高。

总之,虽然承认市场供需平衡已经在望,但高盛预计,像股票那样有前瞻性的资产可以再过几周开始价格复苏,“而大宗商品还没有那种奢侈”。

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