高盛警告称，虽然中国复苏有利于铁矿石等工业金属复苏，但金属市场整体依然处于供过于求的状态，未来将遭遇大规模抛售。
高盛分析师Jeffrey Currie和Damien Courvalin在其最新的研报中指出，整体大宗商品市场已经进入再平衡拐点，但整个市场再平衡过程需要4-8周的时间才能完成。
现货市场供需依然是决定商品价格走势的决定性因素。高盛称，最近金属的短暂上涨主要是由于市场强劲的补库存趋势叠加海外矿山关闭。
在工业金属价格走势方面，高盛认为全球金属市场整体上将呈现V型复苏。但由于供给的需求大大快于需求的恢复，短期内市场依然处于供过于求的状态。金属价格面临下行风险，这种状态可能会在5月达到顶峰。
高盛称，虽然中国的复苏有利于铁矿石等资本支出相关的大宗商品，但受海外疫情影响，中国需求可能下跌。同时随着中国国内3月关闭的矿山逐渐恢复，这将推高中国国内的金属库存。
在海外方面，铜和铁矿石依然显著供应过剩，这也将会推高库存。
在中国需求方面，高盛称虽然市场共识是在疫情结束后，中国国内会执行基建方面的刺激性政策。但具体哪些基建将被落实依然存在不确定性。这将对金属的需求造成影响。
高盛维持铁矿石近期70美元/吨的目标价，铜4400美元/吨的目标价。
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