美股仍在持续修复，但在美银美林看来，随着疫情进入新的阶段，市场再度面临巨大风险。
美银美林首席股票策略分析师Michael Hartnett近日发表的研究报告中认为，美国疫情封锁措施的结束，可能就意味着美国股市反弹走势迎来尾声。
随着新冠病毒疫情发展趋缓，美国正积极筹备重启经济。对于当前市场情绪，Hartnett认为，投资者虽仍持悲观态度，但因为投资者仓位偏低而政策仍在刺激，认为股市未来会重新测试前波低点的人在减少，使得短期内股市仍将缓步上涨。
他表示，目前市场形成了新的共识：
1. 买进美联储购入的标的；
2. 股票交易价差区间缩小；
3. 持有高质量/成长型股票，如科技类和医疗类股；
4. 避开欧元区、新兴市场、能源及金融类股。
尽管如此，在Hartnett看来，已有迹象发出美股走势要见顶的信号。
美银美林基于疫情打造的的“封城受惠投资组合”，虽较3月低点有一定的涨幅，但目前表现已开始略逊大盘，预示着这些“先行指标”有可能在5至6月触顶。
另外，Hartnett还在报告中给出了最新单周资金流动情况：
垃圾债大举吸金43亿美元；投资级债券温和吸金59亿美元；新兴市场股单周赎回额达历史第六高；医疗保健基金达历史第二高，科技股基金连续第17周进帐。此外，能源、金融相关基金则分别小幅流入2亿、3亿美元。
美银美林牛熊信号仍是0，意味着投资者仍然极度悲观。自该指标发出买入信号以来，美股涨了17.5%，垃圾债涨了2.6%，但是10年期美债收益率降低了16个基点。
美银美林资产管理总额已从三月的2.2万亿回升至2.4万亿，相较于年初的2.6万亿已降低约8%。其私人客户过去两周从股票中获利。
美银美林数据还显示，美国似乎是对疫情最为“恐慌”的国家。2020年全球央行每购入10美元资产，就有6美元来自美联储；每10美元财政刺激措施中，就有4美元来自美国财政部。