美联储重申保持近零利率 认定疫情对经济前景构成重大风险 承诺积极行动

美联储保持近零利率和购债不变,要将利率保持到美国实现充分就业和通胀回升到目标为止,将为了支持经济动用所有工具并采取适当行动。决议公布后,现货黄金迅速拉升一度转涨。美元指数跌幅扩大,10年期美债收益率刷新日高。

美东时间29日周三会后,美联储宣布会议决议,保持接近于零的政策利率不变,并将继续购买美债,认定新冠肺炎疫情对中期的美国经济前景构成“重大风险”,严重影响近期经济活动,将动用联储所有工具支持经济。

美联储会后声明称:

“当前的公共卫生危机将严重打压近期的经济活动、就业和通胀,对中期内的经济前景构成重大的风险。”

虽然本周会议没有推出新的行动,但美联储承诺如有需要会采取更多行动。会后声明并未说明,美联储要看到经济增长到哪种水平才会有信心,而是说,货币政策委员会FOMC将继续监控一些条件,包括“与公共卫生有关的信息,全球的形势变化以及乏力的通胀压力,将为了支持经济而运用联储的工具并采取适当行动。”

在前瞻指引方面,美联储声明中的措辞和今年3月15日会议声明的一样,仍表示:

“(美联储货币政策)委员会预计,将保持这一(政策利率)目标区间,直到有信心(美国)经济已经抵御最近的事件,并走上将实现联储的就业最大化和价格稳定目标的正轨。”

媒体评论称,上述承诺的口气比大多数市场参与者预计的更强,体现了美联储要将近零利率保持到恢复充分就业和通胀回升到联储目标水平的决心。

也和3月15日声明一样,美联储此次会议声明称,在判断调整利率的时机和幅度方面,FOMC将对照联储的就业和通胀目标评估已有的和预期的经济环境,决策时考虑到大范围的信息,包括劳动力市场环境的指标,通胀压力和通胀预期的指标,金融和国际形势变化。

在资产购买方面,美联储声明的表述和3月时的类似,称为了支持市场顺畅发挥功能,还将购买所需规模的美国国债和MBS,从而推动货币政策有效地传导向范围更广的金融环境。

媒体评论美联储此次会议声明称,美联储在表示,美国经济已经因新冠肺炎疫情而恶化,承诺要为了支持经济最终复苏而采取积极进取的行动。

美联储决议公布后,现货黄金迅速拉升,短线上涨4美元,一度抹平日内跌幅转涨,短线最高触及1708.32美元/盎司。美股午盘之初,现货黄金曾跌破1700美元/盎司,日内跌幅超过0.5%。

美元指数加速下跌,日内跌幅扩大至0.36%,报99.48。

三大美股指数涨幅略有收窄,道指短线回吐约80点,涨约500点,美联储决议公布前涨约2.8%的标普涨幅收窄到2.6%以内,此前涨超3.5%的纳指涨幅收窄到3.4%以内。

10年期美国国债收益率升幅扩大,刷新日高,一度重上0.63%,抹平4月28日晚间以来的降幅。

美联储对经济前景评价更悲观 准备进一步行动

今年3月15日的紧急会议上,美联储决定将联邦基金目标利率区间降至0-0.25%,同时将法定准备金率降至零;推出7000亿美元的QE购债;协同欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行开展美元流动性互换。

本月8日公布的会议纪要显示,在那次会议上,所有与会联储官员都认为,美国经济的近期前景在最近几周急剧恶化,已经有很大的不确定性。他们要求对疫情采取“强有力的”货币政策行动。此后市场人士评论称,3月15日的会议纪要显示,美联储在货币政策上采取了“不惜一切代价”的态度。

而本周美联储声明重申了3月的说法,称将为了支持经济而运用其工具并采取适当行动。评论认为,这突出表明,联储仍倾向必要时追加行动。

本周声明提到新冠肺炎严重影响近期经济活动并构成中期前景的重大风险,评论认为,这种对经济前景的评估比3月时显得更悲观。

Cloumbia Threadneedle的固定收益副全球主管Gene Tannuzzo认为,美联储描述经济前景的严重措辞是积极的信号,因为它确认了美联储要给经济和金融市场提供支持的紧迫性。“这就是我们希望的形势,我们希望美联储尽量将前景说得暗淡,因为那能强调美联储的敏感度。”

未来问题:沟通何时及怎样调整利率和QE 

有评论认为,美联储本周会议的讨论可能为6月初的下次会议或者此后转变奠定基础。届时,美联储将推进贷款项目的操作,联储官员将更了解经济的前景和疫情,以及美国国会新批准的财政支出情况。

今后的一个问题是,联储官员将怎样说明他们将近零利率保持多久的意图。此外,他们还必须考虑何时以及怎样逐步撤销购债。

根据纽约联储发布的本周回购操作安排,本周美联储计划每日购买美国国债100亿美元,低于上周购买每日规模150亿美元,上周的每日购债规模只有上上周的一半。在始于今年3月13日的美联储本轮国债购买计划期间,本周的每日购买额不到3月19日-4月1日峰值购买规模750亿美元/日的14%。

评论预计,随着市场功能回归正常,美联储可能继续缩减购债。

今年疫情爆发后,美联储火力全开,取消限制购债。截至上周三,联储的资产负债表规模已经增至创纪录的6.57万亿美元。上上周就有分析指出,美联储的资产负债表规模十六年来首次超过了中国央行。

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