转债爆炒游戏“终结”?泰晶转债三七折启动强制赎回,投机者直接“亏损”料逾七千万

来源: 倪静
高估值转债们将如何上演价值回归?

爆炒到天上的小盘转债们,看来要上演估值回归了!

泰晶转债(交易代码113503)日前发布“关于提前赎回”的提示性公告,正式启动赎回。相关公告称,未来“泰晶转债”的持有人要么以转股价格17.90元/股转为泰晶科技正股,要么在赎回登记日收市后被停止交易并按“面值+当期应计利息”强制赎回。

无论哪个选择,对于当下泰晶转债的持有人来说,都意味着要生生咽下“市值蒸发”的苦果。

按5月6日收盘价计算,泰晶转债实施转股后的市值蒸发幅度约在63%左右,而赎回的潜亏幅度更超过72%。

这也意味着,前期借口“T+0”和涨跌停放开的理由,来炒作转债的游资,面临转债自身价值回归的“审判”。

泡沫终究总是泡沫,前期投机越“疯狂”,后期回归就越“惨烈”。

赎回启动

5月6日,泰晶科技发布关于提前赎回“泰晶转债”的提示性公告。

公告显示,赎回登记日收市前,“泰晶转债”持有人可选择在债券市场继续交易,或者以转股价格 17.90元/股转为公司股份。赎回登记日收市后,未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结,停止交易和转股,被强制赎回。本次赎回完成后,“泰晶转债”将在上海证券交易所摘牌。

按照上述公告,相关赎回登记日、赎回程序、价格、时间等具体事宜详见泰晶科技公司后续发布的《关于实施“泰晶转债”赎回的公告》。截至6日晚间21点,后续公告尚未发出。

据悉,泰晶转债之所以启动赎回,与公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期间,连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%有关。

按照“泰晶转债”的合同条款,该等价格表现已满足赎回启动的标准。

投机者面临巨大潜亏

此份提示公告的发布,也意味着泰晶转债的二级市场持有人面临巨大潜亏可能。

截至5月6日,泰晶转债收盘价约364.94元。但无论是转股价值还是提前赎回价值均不到140元。

二级市场持有人的潜在亏损幅度高达约63%以上。

泰晶科技5月6日的收盘价为24.12元每股,而泰晶转债的转股价设定为17.90元,按此计算,每100元可转债的转股价值约在135元上下。

除非正股出现连续暴涨,否则泰晶转债未来大幅下跌,将只是时间问题。

考虑到泰晶转债的近期公告释放的信息,有理由相信,泰晶转债的实际规模或仍大于3000万元(按面值计算)。

按此计算,泰晶转债二级市场持有人的未来潜在损失,可能超过7000万元。

若投资者不实行转股,而是以招募说明书约定的转债价格计,则损失将会更大。

附图:泰晶转债招募说明书相关内容

明日泰晶转债或上演波动

按照Wind数据的统计显示,泰晶转债转股溢价率超过170%,纯债溢价率超过264%。

对于持有人而言,无论是选择转股,还是选择被公司赎回,未来泰晶转债的估值回归过程都将迅速和“惨烈”。

而根据交易所的相关规定。泰晶转债如果出现下跌,将可能启动熔断机制。即可转债涨跌超过20%将停盘30分钟;可转债涨跌超过30%将停牌至14点55分。

若泰晶转债明日市场预期跌幅较大,不排除连续触及熔断的可能。

而最终跌幅度的深度,或取决于明日实际交易时间大的最后的几分钟。

而泰晶转债的未来走势,可能影响纯债溢价率、转股溢价率双高的转债品种的表现。

根据资事堂统计,当前沪深两市上市的“双高”可转债有多只。

Wind数据显示,截至5月6日,有6只转债纯债溢价率、转股溢价率均高于130%。

他们明天大的走势如何,也将接受市场的“裁定”。

更加令人啼笑皆非的是,有些投资人显然还没有搞清楚此次公告的真正含义。

 

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