对冲基金大佬Cooperman:忧心美股上涨的11条理由

作者: 曾心怡
担忧疫情带来长期影响之际,Cooperman认为,美股股票回购已基本结束,企业利润率也逐渐回到长期平均水平,而且股神巴菲特都没有出手抄底,市场不应过于乐观。

美股有所反弹,但华尔街忧虑不减。

在上周的一封电子邮件中,亿万富翁投资者、对冲基金Omega Advisors首席执行官Leon Cooperman列出11个理由,详述了对疫情长期影响的一连串担忧。

其中,针对美国股市,Cooperman称股票回购已基本结束,企业利润率也逐渐回到长期平均水平,而且股神巴菲特都没有出手抄底,市场不应过于乐观。

具体来看,Cooperman认为:

  • 近来前所未有的、来自政府的刺激和保护措施可能会永久性增强政府在市场中发挥的作用,或将导致监管加强
  • 美国政治立场正在左倾,可能会带来更高的税收
  • 低利率是经济不健康的信号,而非股票牛市的指标

  • 美国债务的增长速度快于经济增速,因此将有更高比例的美国国民收入需要被用于偿还债务

  • 鉴于美国人需要某种形式的疫苗接种/免疫证明才能别允许参与体育赛事、音乐会和其他集会,美国需求复苏很可能将会较为缓慢

  • 企业需要承担大量的合规成本以确保工人安全

  • 企业将需要发行大量股票以弥补损失的资本

  • 股票回购以及其他用以支撑EPS的操作基本都结束了

  • 1月时,美国企业利润率处于历史高位,但随着时间的推移,已经回到了长期平均水平。

  • 债券和其他信贷资产比股票便宜,高收益债券(能源部门除外)收益率达到7.25%

  • 股神巴菲特抛售航空股,近来在股市都不太活跃。“如果我这一代当中最伟大的投资者”在美股下跌时都找不到股票可以买,“我有什么胆量(可以贪婪)?”

值得注意的是,“巴菲特指标(美股总市值与GDP的比值)”显示,当前美股正处于历史上最贵的水平。

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