日本股市捡便宜机会来了?美国私募巨头贝恩资本大手笔押注日本

作者: 祁月
3月日本股市崩跌令私募拥有了在日本股市“捡便宜”的机会——数家上市公司开展了私有化谈判。目前,过半日本上市公司股价低于账面价值。

美国知名私募贝恩资本(Bain Capital)已完成一笔8.17亿美元的交易,收购了日本昭和飞机工业公司(Showa Aircraft Industry)。后者在上市近60年后即将从东京证券交易所退市。

通过这笔交易,贝恩资本将一块面积多达125万平方米的土地收入囊中。这块土地紧邻美军在横田的空军基地,拥有一处距离东京市中心最近的高尔夫球场。贝恩似乎有新的打算,他们认为这块土地在货物分销和仓储方面将更加有利可图。

更加引人注意的是这笔私有化交易的时机。

今年1月23日,贝恩宣布计划收购日本昭和飞机工业公司,要约收购价为每股2129日元,如果股东出售股份,则将获得额外的631日元,这使得交易总价最高为900亿日元。当日,昭和飞机工业公司收盘价为2537日元。

昭和飞机工业公司的母公司三井物产(Mitsui E&S)之所以接受低价收购,是因其出现巨大财务压力——他们在2018年和2019年因一个印尼火力发电厂项目而亏损1500亿日元。

“捡皮夹子”机会来了

面临财务压力的日本大型企业不只是三井物产。

媒体援引知情人称,目前,至少有六家日本上市公司正就私有化事宜进行谈判,而且自从3月全球股市崩跌以来,这种谈判进程加速了。

这也是为何三井物产愿意“割肉”占其资产比重高达近七成的昭和飞机工业公司——印尼火电厂投资巨亏之后,又逢股市崩跌,导致投资者大力施压三井物产管理层,要求专注主业、剥离资产。

从估值来看,日本上市公司具有较大吸引力,超过一半的上市公司当前股价低于账面价值。

私募公司尤其是海外私募公司早已对一些日本企业垂涎已久。而直到最近,才有相当数量的日本企业愿意与私募接触,讨论私有化、收购或者其他交易。

贝恩——资本市场老牌猎手

身为美国知名私募的贝恩资本过去几年来一直在日本市场积极寻找机会,其最出名的收购交易是2017年组建财团,斥资180亿美元收购全球芯片龙头企业——东芝集团的芯片业务,当时他们还计划在2~3年内让该业务独立上市。

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