金融大佬霍华德·马克斯:预测疫情如何发展是不可能的

作者: 祁月
预测需要人们超越平均水平,这比不容易,多变的疫情更是如此,以往的历史几乎无可参照。

霍华德·马克斯(Howard Marks)引用了巴菲特上世纪说过的一句话来评论如今的疫情,认为它带来巨大的不确定性,以致于无法预测其结果。

巴菲特因其极高的预测能力而被誉为“奥马哈先知”,但他曾在1977年说过一句貌似嘲讽预测行为的话:“预测通常告诉我们的,更多的是关于预测者,而不是将来的事实。”

在最新一封备忘录文章中,马克斯强调了这场疫情的多个以及多变的特性,针对病毒本身就可以提出一连串问题,包括:

1、会有多少人感染?
2、保持社交距离和戴口罩会有多少效果?
3、会有针对性药物吗?能起到多大作用?
4、病毒会变异吗?
5、研发和分配疫苗要多久?

这位橡树资本联合创始人还指出,目前存在新冠病毒、美国经济下行、油价暴跌、美联储和特朗普政府对疫情的反应这四个因素。

“当如今这种独特的发展使得预测异常困难之际,所有四个要素同时存在可能使预测变得不可能。”他写道,特别是当这些因素相互影响时。

他建议,不要过度相信预测,预测需要应对很多变数,是一项非常困难的任务。预测的挑战在于试图在评估未来时超越平均水平,这并不容易。

为此,马克斯还引用了经济学家John Kenneth Galbraith的话:“预测者有两种:不知道的,和不知道自己知道的。”

还有一句来自通用电气前总裁Ian Wilson:“再老练也不能淡化这样一个事实:所有的知识都是关于过去的,所有的决定都是关于未来的。”

马克斯还表示,经济学是一门不精确的学科,“几乎没有现在这种历史经验”,人们的行为是不可预测的,随机性发挥着作用。

不过,他认为不确定也不都是坏事。

马克斯从投资生涯一开始就有不确定的感觉,这种对未来的担忧有助于增强对事情的关注:

心存恐惧会促使你进行全面的尽职调查,采用保守的假设,在问题出现时坚持足够的安全边际,让你在潜在回报至少与风险回报相当的情况下开展投资。投资中的恐惧情绪会减少犯错。

 

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