编者按：社融增速连续两个月超预期回升，诸多中观数据表明，投资和经济正在加速回升。在疫情压制下，市场低估了社融增速回升的持续性以及对经济的影响。
市场过度悲观看待经济，使得过去一段时间金融板块表现与社融增速出现背离，金融板块整体估值回到历史较低的区间。
社融持续回升和经济预期修复后，金融板块在未来有望迎来估值修复，当前是融板块配置的较佳的配置时机。同时应关注对其他低估值板块形成的正面效应。
本文作者：招商策略张夏，来源：招商策略研究，原标题：《再论金融周期和金融板块的配置价值》
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