腾讯财报前瞻:游戏雄起 但广告不容乐观

作者: 方凌
新冠疫情使游戏业务受益显著,预计《王者荣耀》和《和平精英》两款手游的强劲表现将提振整体收入;考虑到广告商减少营销支出,腾讯的广告收入将面临压力。

腾讯即将于今天港股收盘后公布今年一季度财报。

统计数据显示,分析师预计腾讯一季度营收在137亿美元至148亿美元之间,市场平均预估为1014亿元(143亿美元)。

分析认为,腾讯季度业绩将保持稳健,两款手游《王者荣耀》和《和平精英》的强劲表现将提振整体收入,但是新冠疫情爆发导致广告业务收入面临压力。

关键手游表现强劲

智能手机游戏是腾讯最重要的收入来源之一。

投行Jefferies预计,由于《王者荣耀》和《和平精英》两款关键手游表现强劲,今年一季度腾讯智能手机游戏的收入将同比增长49%至316亿元;PC电脑游戏收入将同比下降17%。

安信证券4月下旬发布的报告调高了对一季度手游收入预期,预计列报收入同比增长 43%至 304 亿元(包含收入递延的影响),主要由于调高对《和平精英》的流水预期。另外,PC游戏端预期同比降 9%至 126 亿元;整体游戏收入在 Q1 同比增长 23%。

国泰君安证券也在最新的报告中分别上调2020-2021 财年在线游戏收入1.2%和0.3%,一方面由于腾讯主打的智能手机游戏在2020年一季度预期表现强劲,另一方面是其2020年丰富的智能机游戏储备。

考虑到新冠疫情的原因,网络游戏受益显著。

根据中国音数协游戏工委(GPC)与国际数据公司IDC共同发布的报告,2020年第一季度,中国游戏市场实际销售收入732.03亿元,受到移动游戏实际销售收入增长的拉动,相比2019年第四季度增长了147.43亿元,环比增长25.22%。

细分领域来看,移动游戏占比继续增大,一季度移动游戏市场实际销售收入553.70亿元,占整体收入比例达到75.64%。

图片来源:GPC

然而,在手游领域,腾讯也面临来自网易、乃至字节跳动的激烈竞争。

国家新闻出版广电总局3月6日下发的国产网络游戏审批信息显示,字节跳动旗下的北京巨量引擎网络技术有限公司推出的《战斗少女跑酷》获批,这也是字节跳动获批的第一个游戏版号。

广告增速预计放缓 金融科技面临短期阻力

由于疫情拖累增长、抑制广告商的营销支出,考虑到整体市场环境,腾讯一季度的广告收入增速可能面临放缓的情况。

Jefferies预计,腾讯一季度网络广告收入将同比增长16%至154亿元,增速慢于2019年四季度的19%。具体来看,预计包括微信和QQ的社交广告收入一季度同比增长28%,但是媒体广告收入可能会同比下滑20%。

安信证券预计,腾讯一季度广告收入同比增长15%至154亿元,其中社交广告同比增长31%,占广告收入84%,主要由朋友圈广告、小程序移动广告联盟驱动;媒体广告同比降29%,同比跌幅较上一季度扩大。

除了广告业务承压外,金融科技业务也受拖累。

国泰君安指出,由于疫情期间线下消费减少,移动支付业务承受负面影响,不过随着疫情得到控制,这一趋势将在二季度逆转。云业务方面,企业可能受疫情影响而推迟实施与云业务相关的计划,从而使腾讯一季度云业务收入减速。

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