对于美股在周一跳涨，一些侧重于研究基本面的投资者将其归结于Moderna疫苗早期试验出现积极结果而引发的风险偏好情绪。
而在摩根士丹利看来，更主要的因素在于空头大规模平仓。
随着市场反弹得更高，对冲基金平空单。那些采用股票多空策略的杠杆基金是最大净买家，其中六成都是了结空头仓位，其余是主动买入。
当日，标普500指数收于10周高位，涨幅3.15%，报2953.91点，11个主要板块全线收高。道指涨超900点，涨幅3.85%。纳斯达克指数收涨2.44%。摩根士丹利感叹：
周一是我们最近几个月以来见过的最大买盘日之一。
周一美股大涨背后的对冲基金平仓，大部分是通过ETF交易的——由于上周初股市下跌，对冲基金增加了相当数量的ETF空仓。而周一的市场回升导致很大一部分空仓被平。
这样的动作导致多空策略对冲基金的净杠杆率增加了3%，至45%的2010年以来较高位。不过，如果考虑到当前的市场表现，这样的杠杆率依然处于相对低位。
与此同时，加权之后的多空策略基金整体杠杆率增加了2%，至189%，是2010年以来的相对低位。
值得一提的是，虽然标普500指数当天涨超3%，但对冲基金的表现却并没有像指数这么强劲。而且推动指数走高的主要是周期股，而对冲基金在这类股票上仓位比较轻。
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