深度 | 全球通缩之后是通胀 这一次房价能否跑赢CPI？

岳嘉
2008年金融危机后的货币政策扩张周期，美国涨的是股市，欧洲和中国涨的是房价，日本几乎什么都没涨。

降息周期总是伴随着房价上涨，只是不同降息周期的房价上涨潜藏着不同程度的风险。拉长周期观察，各国房价走势相对CPI的“超额收益”差异明显。

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