大涨10%!美团股价创历史新高,市值突破千亿美元

作者: 张家伟
美团成为腾讯、阿里之后,国内第三家市值跨过千亿美元门槛的互联网公司。

虽然一季度收入下滑,但外卖业务带来意外惊喜,美团点评股价今日高开后大幅走高。

美团点评今日高开逾2%,午后涨幅扩大至10%,报138.4港元,刷新历史新高。

美团点评市值也超过8000亿港元,按实时汇率计算,市值已突破1000亿美元。至此,美团成为腾讯、阿里之后,国内第三家市值跨过千亿美元门槛的互联网公司。

美团点评股价实时走势:

美团点评股价周线图:

美团点评昨日发布的2020年业绩显示,一季度营收167.54亿元人民币,同比下降12.6%,但高于市场预期;经营亏损17.16亿元,同比扩大31.6%。

在收入与毛利超预期的带动下,最终经调整净亏损2.2亿,明显优于市场预期11亿。见智研究在《疫情重挫美团?其实依然很香!》文章中认为,这组数据背后的基本面演绎情况是:

1)外卖业务:客单价施展魔力,不仅拉升了外卖GTV,还带动了外卖毛利率与经营利润率表现大超预期。

2)到店酒旅业务:疫情中由于酒旅收入以佣金为主,与交易额挂钩,损失惨重;到店业务以广告为主,垄断地位下韧性较强,下跌幅度很小;但该板块成本费用刚性较强,导致利润几乎砍半。

3)新业务:非餐外卖与小额贷款力挽狂澜,在出行业务与to B业务基本停摆的情况下,带动新业务收入实现个位数正增长;且由于新车折旧大幅下滑,快驴与网约车收入停摆的好处是同时也免去了成本投入,反而拉高了新业务的毛利表现。

4)行政与研发费用刚性增长:美团本季度在费用上表现不佳,尤其是行政研发费用刚性增长。

见智认为,整体上,排除预期差利好,本季度数据背后隐含的长线预期是:

(1)外卖业务最大意外因素客单价14%的提升,部分是由于用户开始点正餐,而一些高端餐饮也加大了对于外卖业务的运营,这对美团提高综合客单价带来一定长期利好。

(2)疫情加快了非餐外卖的线上化进度。

(3)疫情并未影响美团所在赛道的长期向上空间与美团的垄断地位。

见智认为,总体上看,市场对于美团的信仰不会动摇。

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