建材炒完炒家居 A股爆点背后的精装房大趋势

作者: 林菁扬
头部房地产企业积极参与到上游优质企业的投资中,并与之建立长期的合作关系。这类优质企业从而能获得更多的订单,抢占更多市场份额。

继建材之后,近期A股家居板块普遍大幅上扬。工程业务逐步成为家具建材企业的重点配置领域。

安信证券表示,2019年以来,各家具建材企业大宗业务增速普遍呈现加速增长趋势,其背后是竣工持续回暖,及精装房逻辑在行业需求层面的兑现。展望未来,随着精装房渗透率提升加速,将持续拉动建材、家居相关大宗商品的高增长。

此外,随着头部房企积极进行产业布局,赋能上游优质企业,家居、建材行业优质资源将进一步集聚。

竣工加速,精装房市场逐步扩大

安信证券的调查数据显示,2016 年起,国家加大房地产市场调控力度,各城市政策不断收紧,限购限贷力度加强,房地产企业资金压力增重。施工中的工程进度因而受到影响,形成施工项目积压的状况,竣工周期拉长。

2019 年,前期积压的项目施工进程逐渐接近完工,带动竣工逐步修复。房地产项目施工-竣工及验收-精装修-交房各阶段,依次拉动水泥、螺纹钢、玻璃、门体、防水涂料等需求的回升。

近期受疫情影响,房地产复工复产进程缓慢,竣工面积增速有所回落。但随着疫情逐渐得到控制,对全年竣工情况的影响可控。下半年房企有望全面进入赶工阶段,带动竣工修复。龙头房企竣工需求表现将更为亮眼。

同时,精装房占比持续提升是大势所趋,也将是家具部品供应商工程业务的核心需求来源。

2016年国务院印发《关于大力发展装配式建筑的指导意见》,自此,各省市政策端细则也不断跟进,我国精装房市场不断扩大。

目前精装房加速渗透,释放巨大潜在市场空间。从房企情况看,大型地产企业精装房项目渗透率增长加速,中小地产商快速跟进。

工程业务已成为家具企业核心增长驱动之一

精装修住宅市场的扩张带动了房地产企业对家具建材产品的集采,家具建材企业工程业务收入快速增长。

安信证券统计,定制家具部品企业、涂料上市公司的工程业务收入增速高于企业整体营业收入增速,并且工程业务营业收入占比不断提升,从占比及收入增速两方面共同拉动公司营业收入的增长。

同时,以碧桂园为代表的头部房地产企业更加积极地参与到上游优质企业的投资中,并与之建立更紧密、长期的合作关系。

安信分析师指出,这类优质企业从而能获得更多的订单,抢占更多市场份额,这种股权关系的建立在一定程度上也是行业优质资源地集聚,行业竞争格局继续向头部集中,这部分上游企业龙头优势将更加突出。

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