要点
最近市场比较关注香港特别行政区（HKSAR）的外贸问题。HKSAR的独立关税区受到WTO认可，而2019年美国从HKSAR进口本地商品47亿美元，仅占美国总进口的0.2%，由中国内地经HKSAR中转出口至美国的商品原本就被统计为美国从中国进口，并不会受到任何潜在关税变化的影响。对比美国对中国内地和HKSAR的出口管制措施，主要差异在于化学和生物武器部分，重要性不宜高估。
正文
近期中美经贸关系恶化风险上升，市场比较关注香港特别行政区（HKSAR）的独立关税区地位等问题，我们下面对HKSAR有关贸易做一个简单梳理。
中国香港的独立关税区（Separate Customs Territory）受到WTO认可，并非任何一国能单方面取消。美国进口适用原产地口径，2019年美国从中国香港进口本地商品47亿美元，仅占美国总进口的0.2%（表1）。即使极端情况下，美国未来对中国香港适用与中国内地相同的关税率，那么至多影响这47亿美元，而由中国内地经中国香港中转出口至美国的商品原本就被统计为美国从中国进口，并不会受到影响。
而从2018年美国有效应用税率（Effectively Applied Tariff）加权平均值来看，美国对中国香港的总体关税率水平并不算低（图1），因此若对中国香港适用与中国内地相同的关税率的关键在于是否适用301调查加征的关税率。即使假设按照美国对中国内地目前19.3%的名义关税率和13.5%的计算关税率，影响中国香港的关税规模在6.3~9.1亿美元之间，影响相对有限。
美国对中国香港为顺差。2019年美国对中国香港出口308亿美元，占美国总出口的比重为1.9%，其中石料陶瓷玻璃和珠宝（8.5%）、动物（5.0%）、鞋（3.9%）、机电产品（3.2%）排名靠前（图2）。中国香港作为自由港，实施零关税政策，假设中国香港也对美国加征关税（可能性不大），美国作为对中国香港的顺差地（2019年顺差为261亿美元），将会受到更大的损失。
对比美国对中国内地和中国香港的出口管制措施，主要差异在于化学和生物武器部分（表2），涉及到的产品主要为在澳大利亚集团[1]（Australia Group）“用于出口管制的人类和动物病原体和毒素清单”上标识的“毒素”及其“亚基”（表3）。
从服务贸易的角度来看，2019年美国对中国香港服务贸易出口139亿美元，从中国香港服务贸易进口110亿美元（图3、4），分别占2019年美国总体服务贸易出口的1.6%、进口的1.8%。
注释：[1]一个多边出口管制制度和国家的非正式组织。