欧洲央行前瞻:QE有望提高5000亿欧元?会否购买垃圾债?

作者: 许超
欧盟委员会1.8万亿欧元的刺激计划需要所有成员国同意,远水解不了近渴。欧洲央行需要在本周四的议息会议上采取行动,以避免欧洲经济进一步下滑。

欧洲央行将在本周四举行货币政策会议,投资者预计政策制定者将会提供更多刺激政策以提振受新冠疫情影响的经济。

购债计划扩大5000亿欧元?

欧盟委员会此前提交总额高达1.8万亿欧元的经济刺激计划。但该计划需要得到27个欧盟成员国的同意和欧洲议会批准方能生效,远水解不了近渴。

分析师已经提出警告,欧洲央行需要立刻采取行动,以避免欧洲经济进一步下滑。分析师称,参考各方表态,欧洲央行可能会在6月会议上宣布扩大资产购买规模以刺激经济。

今年年第1季度,欧元区地区生产总值(GDP)环比下降3.8%,创1995年以来最大降幅。市场预计二季度的数据可能会更差。

在金额方面,市场普遍预期欧洲央行可能在现有7500亿欧元的大流行紧急购买计划(PEPP)基础上,将资金规模再提高5000亿欧元。荷兰银行的预期则更为激进,认为欧央行可能会将规模提高一倍。

垃圾债纳入购债范围?

投资者也在关注欧洲央行是否会将疫情期间失去投资级评级的债券纳入资产购买范围。

欧洲央行此前拒绝将这类垃圾债纳入资产购买范围,但最近态度有所松动,已经放松了对垃圾债资产的贷款规则。

ING预计,受新冠疫情影响,未来12-18个月将有价值1000欧元的欧元区公司债被降至垃圾级。

欧洲央行的经济预测数据也会对后续刺激政策产生影响。市场评论称,如果欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德发布更为悲观的预测,将为央行及欧盟委员会执行刺激政策提供更多理由。

德国宪法法院裁决的裁决预计也将被提及。德国宪法法院在今年5月裁决欧洲央行的量化政策部分违宪,这可能对欧央行目前执行的PEPP计划构成威胁。

根据裁决,欧洲央行需在今年8月前表明自己的立场,否则德国央行将不得不停止执行欧央行的刺激购债计划。

此前媒体报道欧洲央行正在起草应急计划,以在没有德国央行参与的情况下,继续执行其购债计划。

分析师预计,欧洲央行将在周四会议上重申其政策独立性以及对经济执行刺激计划的承诺。

欧盟委员会此前提交总额高达1.8万亿欧元的经济刺激计划。计划方案包括7500亿欧元的复苏基金以及相应调整的2021年-2027年1.1万亿欧元预算案,是欧洲历史上最大的一揽子刺激计划。但该计划需要得到27个欧盟成员国的同意和欧洲议会批准方能生效。

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