“地摊经济”脑洞大开!炒完了百货和神车,化工考虑下吗?

来源: 国信证券基础化工
地摊产品集中在衣食日用,集中采购有利于化工品去库存,包括廉价衣服用的化纤、做鞋子的合成橡胶或聚氨酯制品、做烧烤的食品添加剂、塑料等。

国信化工观点:

(1)地摊经济产品集中在“衣食日用”方面,产品大批集中采购有利于化工品去库存。从用户角度来看,路边摊最大的特点就是摊位分布在人口聚集地,客户想买就买,无需等待方便快捷,另外相比于网络购物,地摊货可以直接验货,交易简单。从销售产品看,地摊货主要以小额刚需用品为主,产品集中在“衣食日用”上。

(2)服装鞋品角度,利好化纤和橡胶板块去库存。地摊中衣服便宜为主要特点,原料多为化纤,当前化纤下游服装行业需求不振,导致库存积累严重,截止 5 月 30 日国内涤纶长丝工厂库存达到 610 万吨,接近年初的 10 倍。鞋底原材料主要是 EVA、TPU 等合成橡胶或聚氨酯制品,服装鞋品地摊爆发,有利于化纤和橡胶产品去库存。相关公司有桐昆股份(涤纶长丝)、新凤鸣(涤纶长丝)、华峰氨纶(氨纶)、万华化学(聚氨酯)等。

(3)食品角度,利好食品添加剂板块需求。地摊食品中,较为常见的为各种烧烤和串串,其中化工原材料方面用量较大 的为食品添加剂,虽然单个食品摊位用量较少,但是全国地摊经济集中爆发,大量集中采购对食品添加剂的边际需求显 著。食品添加剂相关公司有金禾实业(甜味剂)。

(4)日化用品角度,利好塑料、表面活性剂和日化板块。地摊中较为常见的产品还有盆和桶等日化用品,多属于塑料制 品,相关公司有金发科技、道恩股份、国恩股份。肥皂、洗衣粉和洗衣液等日化品中含有表面活性剂等化工品,相关公 司有皇马科技、赞宇科技。除此之外,日化用品直接受益的还有珀莱雅、拉芳家化等日化用品企业。

评论:

地摊经济产品集中在“衣食日用”方面,散户从厂家大批采购有利于化工品去库存。

从销售产品看,地摊货主要以刚需为主,产品种类集中在“衣食日用”上, 根据 2020 年 5 月全国工商联发布的《2019-2020 小微经营者融资情况分析报告——“小”的力量》,小微企业的构成中,批发零售业占比 31.6%,12.7%为住宿餐饮业,6.5%为食品服装等轻工业,“衣食日用”占比最高。

地摊经济从“衣食日用”方面拉动内需,相关化工板块受益

当前的“地摊经济”具有:短期大量爆发、影响范围广,产品集中采购的特点,对相关化工品的边际需求影响大,持续时间长。 

服装鞋品角度,利好化纤和橡胶板块去库存。地摊中衣服以便宜为主,原料多为化纤材料,当前化纤下游服装行业需求不振,导致库存积累严重,截止 5 月 30 日国内涤纶长丝工厂库存达到 610 万吨,接近年初的 10 倍。鞋底原材料主要是 橡胶制品,服装鞋品地摊爆发,有利于化纤和橡胶产品去库存。相关公司有桐昆股份(涤纶长丝)、新凤鸣(涤纶长丝)、 华峰氨纶(氨纶)、万华化学(聚氨酯)。 

食品角度,利好食品添加剂板块需求。地摊食品中,较为常见的为各种烧烤和串串,其中化工原材料方面用量较大的为食品添加剂,虽然单个食品摊位用量较少,但是全国地摊经济集中爆发,大量集中采购对食品添加剂的边际需求显著。 食品添加剂相关公司有金禾实业(甜味剂)。

日化用品角度,利好塑料板块、表面活性剂和日化板块。地摊中较为常见的有各类盆和桶等日化用品,多属于塑料制品, 相关公司有金发科技、道恩股份、国恩股份等。肥皂、洗衣粉和洗衣液等日化品中含有表面活性剂等化工品,相关公司有皇马科技、赞宇科技。除此之外,日化用品直接受益的还有珀莱雅、拉芳家化等日化用品企业。

投资建议: 本次“地摊经济”由于其快速爆发、辐射全国、集中采购等特点,短时间内对相关化工品的边际需求影响大,同时需求具有一定的长期性,“地摊经济”中“衣食日用”产品最为常见,建议配置与下游消费环节更为接近的化纤、塑料橡胶制品、食品添加剂、日化等子行业。 

风险提示:上游原油价格短期内大幅波动;政策支持力度下降;下游需求增长不及预期。

本文作者:商艾华、龚诚,来源:国信证券基础化工,本文为节选

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