以20年来最大幅度上调油价 沙特急什么?

作者: 曹泽熙
一方面,沙特需要通过提价来维持财政赤字,另一方面,提价则有助于扭转原油曲线的形状,通过定制化的政策来影响短期价格与长期价格的比率。

在OPEC+会议通过扩大减产规模的决定后,沙特的原油出口价格出现了至少二十年来的最大涨幅。

根据媒体看到的价格表,如此巨大的涨幅将冲击沙特阿美7月对亚洲的出口,这是沙特阿美最大的区域市场。总体而言,沙特和俄罗斯在短暂的价格战期间的所有跌幅,几乎已经被抹平。

市场认为,急剧的价格上涨表明,沙特在原油4月价格暴跌至负数之后,正利用所有可用工具来扭转石油市场。作为中东的价格制定者,其他产油国的原油出口价格可能会跟随沙特上涨。

有分析指出,沙特着急迅速提振油价的原因有二:第一,价格战和新冠疫情让沙特的财政收入承压;第二,沙特也有扭转原油价格曲线的需求。

紧张的原油供应正在帮助修复受新冠疫情打击的石油市场。

在沙特和俄罗斯的带动下,空前的减产推动了5月份油价上涨,OPEC +小组上周六决定延长减产期限至7月。

但是,原油价格的大涨对炼油商来说并非好消息,有炼油厂商表示,原油价格上涨将可能进一步压低炼油商的利润率。

布油价格目前已经站到了40美元上方,和4月底的低点相比,价格已经翻番

WTI原油期货价格逼近40美元整数关口

疫情+价格战,沙特财政“压力山大”

对于中东“土豪”沙特来说,原油就是其维持繁荣的生命线。

但是在疫情和价格战的双重打击下,地主家也没余粮了。

上周日官方数据显示,2020年第一季度沙特的出口收入为1977.4亿里亚尔(526.9亿美元),较2019年同期下降20.7%,主要是由于石油出口总值第一季度同比下降21.9%,至400亿美元,下降了约110亿美元。

第一季度沙特的预算赤字高达341.07亿里亚尔,沙特财政部已经宣布了增加借贷和动用现金储备以弥补今年缺口的计划。

原油出口收入锐减,沙特必须要想法设法稳住财政,除了减产外,提价是一个更有效、直接的方法。

扭转原油价格曲线的精准调控

表面上看,OPEC+上周六宣布延长970万桶/天的减产力度至7月底、沙特大幅提价等都是价格因素考量,即为了支撑油价继续反弹。但仔细观察可以发现,包括沙特、俄罗斯等国在内的OPEC+成员采取的是一个更为复杂的策略——试图扭转原油价格曲线的形状,而这一套策略也是中央银行家们最为擅长的。

一位OPEC+成员国代表表示,过去OPEC关注的是库存数的减少,现在不仅关注库存数,还关注石油价格曲线的形状,通过定制化的政策来影响短期价格与长期价格的比率。

换言之,OPEC+试图推升短期,或者现货价格至远期合约价格之上,形成现货溢价(backwardation),让现货原油比未来几月或者几年内交割的期货原油更受追捧,以此鼓励炼油厂和贸易商去库存。

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